– Vi har nytt godt av løypa Nel har gått opp før oss. Men vi kan ikke sammenlignes med Nel. De holder på med flere ting enn oss, og de har også en langt mer omfattende forretningsmodell, sier adm. direktør Mårten Lunde i Hydrogenpro etter å ha ringt i bjellen på Oslo Børs.
Det nye hydrogenselskapet på Oslo Børs gjennomførte i slutten av september en emisjon og et nedsalg på til sammen 600 millioner kroner som ble overtegnet 14 ganger. Denne transaksjonen ble gjort til 22,30 kroner, noe som verdsatte selskapet til 1,25 milliarder.
Et par timer etter at børsen åpnet ble aksjen handlet til 34 kroner, etter å vært innom 39 kroner på det høyeste.
En aksjekurs på 34 kroner verdsetter hydrogenselskapet, som bare har 12 ansatte, til 1,9 milliarder kroner, eller nesten 160 millioner pr. ansatt.
Stort nok for alle
Hydrogenpro ble startet i 2013 som et konsulentselskap basert på samarbeid med kinesiske Tianjin Hydrogen Equipment om eksklusive rettigheter til bruk av kinesernes produksjonsapparat for hydrogen, en såkalt elektrolysør.
En elektrolysør produserer hydrogen ved hjelp av vann og elektrisitet. Hydrogenpros forretningsidé er å bygge store hydrogenanlegg rettet mot industrien.
I Finansavisen onsdag sa Nel-sjef Jon André Løkke at det er industrien, og ikke transportsektoren, som blir viktigst fremover. Nel og Hydrogenpro blir dermed konkurrenter. Men ifølge Hydrogenpro-sjefen er det nok av plass til begge.
– Dette markedet blir så stort at det er mer enn nok å gjøre for alle selskapene som lykkes. Selv om hydrogenselskapene konkurrerer mot hverandre, er det hydrogen produsert fra fossile energikilder som er vår store, felles konkurrent, sier Lunde.
Fire kontrakter
Nel og Hydrogenpro har imidlertid helt forskjellig tilnærming til dette markedet.
Mens Nel bygger opp en stor produksjonskapasitet av elektrolysører og fyllestasjoner, og satser på standardiserte løsninger, er Hydrogenpro mer et ingeniørselskap som skal sette opp anlegg for sine kunder ved hjelp av forskjellige underleverandører.
– Elektrolyseteknologien er 200 år gammel, så det er ingen som har patent på den. Men vi har elementer som gjør vår teknologi svært attraktiv i storskalasegment, sier Lunde.
– Det er foreløpig ikke bygget noen store anlegg for grønn hydrogenproduksjon. Vi har fire kontrakter, som vi håper det vil bli tatt en investeringsbeslutning på om ikke så altfor lenge. Her er det first-mover advantages, og vi regner med å få noen fordeler, legger styreleder Walter Qvam til.
Lettbente vinnere
Hvis man sammenligner med andre disruptive teknologier, er det ofte de lettbente spillerne som får den raskeste vekstenWalter Qvam, Hydrogenpro
Qvam var mellom 2008 og 2016 konsernsjef i Kongsberg Gruppen.
– Det finnes flere måter å tenke forretning på enn å eie hele verdikjeden selv. Hvis man sammenligner med andre disruptive teknologier, er det ofte de lettbente spillerne som får den raskeste veksten, sier styrelederen, og legger til:
– I dette markedet vil det komme nye ideer og teknologier hele tiden, og da kan det være uheldig å være tett knyttet opp mot en teknologi eller enkelte leverandører.
– Så dere shopper teknologi hos flere leverandører?
– Vi er bundet opp mot noen leverandører, men vi skal være dynamiske og i stand til å ha enn fleksibel leverandørkjede. Vi ønsker derfor ikke å rigge oss til med et stort anlegg her hjemme, sier Lunde.
Mitsubishi på eiersiden
Pengene Hydrogenpro har hentet i forbindelse med Merkur Market-noteringen skal brukes til å bedre arbeidskapitalen og bygge en større organisasjon. I løpet av det neste året regner Lunde med at det vil bli mellom åtte og ti flere ansatte i selskapet.
Én av selskapets fire store kontrakter er med Mitsubishi Power, og det er tidligere kjent at Mitsubishi-konsernet bidro med 120 millioner kroner i emisjonen.
– Mitsubishi kom til oss for flere år siden fordi de likte vår teknologi og våre løsninger. Vi ser på dette som en bekreftelse på at vi jobber riktig, sier Lunde.
– Når vil dere begynne å tjene penger?
– Vi håper at det skal skje allerede i 2021, men det blir styrt av våre kontrakter. Foreløpig er det ikke tatt endelige investeringsbeslutninger på noen av disse, sier Lunde, og legger til:
– Pipelinen vår vokser fra måned til måned. I en slik startfase er det imidlertid en del litt luftige prosjekter. Det er derfor viktig at vi klarer å konsentrere oss om de mest realistiske prosjektene.
