Markedsuroen og forfall av skatte- og avgiftsbetaling har presset tremåneders Nibor-rente opp til 0,40 prosent. Den viktige markedsrenten er dermed nesten fordoblet på kort tid.
Norges Banks kutt i styringsrenten og store F-lån til bankene bidro lenge til å holde pengemarkedsrentene rekordlave. Tremåneders Nibor-rente har stort sett ligget på 0,25-0,30 prosent siden midten av juli.
Høyeste siden mai
Den siste uken har renten først passert 0,35 prosent og ble onsdag notert til 0,40 prosent.
Dette er høyeste nivå siden Norges Bank i mai senket styringsrenten til null.
Markedene fikk et forvarsel da overnattenrenten plutselig skjøt opp fra nær null til over 1 prosent for en måned siden. Norges Bank mente årsaken var skjevfordeling av likviditet mellom bankene, og svarte med å tilby bankene rikelig med F-lån med en dags varighet.
Dette ga liten respons. De første dagene var det null etterspørsel fra norske banker. Likevel sank overnattenrenten noe.
Frykt
«Det store fallet i overskuddslikviditet ligger bak og det blir neppe bedre før halvveis i desember», skriver rentestrateg Lars Mouland i Nordea Markets i en kommentar.
Han mener at fallet i overskuddslikviditet dels skyldes tiltak på grunn av økt markedsuro, og dels at forfall for moms og skatter trekker inn likviditet.
På det meste hadde norske banker lånt 200 milliarder kroner i billige F-lån. Da flere av disse lånene forfalt i september, trakk det bankenes strukturelle likviditet kraftig ned. Når denne likviditeten også var skjevt fordelt, måtte øvrige banker øke sine bud, slik at overnattenrenten passerte 1 prosent.
Har prøvd: Øystein Olsen og Norges Bank har først pøst på med normale F-lån og så med helt korte F-lån. Foto: Are Haram
Inntil nå har det vært liten interesse for Norges Banks tremåneders F-lån til 0,15 prosent. Med Nibor så høyt som 0,40 prosent kan det endre seg.
Dyrere boliglån?
Mouland tror Nibor kortsiktig kan stige videre, og venter at Norges Bank svarer med et nytt tremånederslån innen et par uker hvis Nibor passerer 0,50 prosent. Likevel tror han at sesongfaktorer vil holde Nibor høyt i hvert fall til midten av desember.
Nibor er ikke bare utgangspunkt for renten for de fleste former for bedriftslån, som normalt settes til Nibor pluss en gitt prosentsats. I tillegg er Nibor-nivået den viktigste faktoren bak nivået på bankenes boliglånsrenter.
Med utsikter til høy Nibor i hvert fall halvannen måned til, kan det bety at perioden med fallende boliglånsrenter er over for nå.
