I løpet av våren vil finansminister Jan Tore Sanner (H) legge frem endringer i Oljefondets retningslinjer og investeringsmuligheter.
En endring det ikke blir noe av, er Norges Banks forslag om å tillate Statens pensjonsfond utland (SPU) å investere i store, unoterte selskaper ut fra hypotesen om at disse før eller senere vil havne på børs. Norges Bank foreslår at inntil 1 prosent av fondets aksjeportefølje skal kunne investeres slik.
– Mister avkastning
– Ved å investere tidlig får vi bedre muligheter til en god avkastning, sa sentralbanksjef Øystein Olsen under fredagens høring om Statens pensjonsfond i Stortingets finanskomite.
– Mye av inntjeningen skjer i forkant av børsnotering, utdypet han.
Det hjalp lite.
– Dette gir en fare for at fondet forblir investert i unoterte selskaper over lang tid, sa Sanner under høringen, og etterlot liten tvil om at forslaget blir avvist.
Sanner viste til at fondet i dag kan investere i unoterte selskaper der styret har en erklært intensjon om børsnotering.
Samtidig varsler Sanner at Norges Bank vil få regler som tvinger frem nedsalg i disse unoterte aksjene hvis det ikke blir noe av børsnoteringen.
Sanner støtter derimot Norges Banks forslag om å vekte seg ned i europeiske aksjer og tilsvarende opp i amerikanske.
Vil tappe Folketrygdfondet
Også Folketrygdfondet møter en kald skulder hos Sanner. Fondet nærmer seg raskt maksimalgrensen på 15 prosent eierandel i flere selskaper på Oslo Børs. Derfor ønsker Folketrygdfondet å investere mindre av Statens pensjonsfond Norge (SPN) i Norge og tilsvarende mer i øvrige nordiske land.
– Vi ser ingen grunn til at staten skal bli en enda mer dominerende eier på Oslo Børs, svarte Sanner fredag.
– Jeg mener det er riktigere å vurdere uttak fra fondet, enten som engangsuttak eller årlige uttak, sa han.
Sanner mener dessuten at det vil være ineffektivt å ha to statlige fond investert i de samme nordiske markedene.
Reinvesteres i NBIM?
Kjetil Houg, adm. direktør i Folketrygdfondet, mener Sanner overdriver problemene med to parallelle statlige fond i de nordiske markedene.
– Eierandelene til SPN og SPU skal ikke konsolideres. Folketrygdfondet har i dag eierandeler som typisk ligger på under 0,5 prosent i de nordiske selskapene. Vårt forslag innebærer en liten økning, men vi vil fortsatt være en veldig liten investor i Norden, sa Houg under høringen.
I stedet går det mot tapping av Folketrygdfondet. Spørsmålet er om det vil skje ved et engangsuttak eller ved årlige uttak.
Sanner understreker at formålet ikke er å frigjøre midler til bruk over statsbudsjettet. Samtidig vil uttak fra Folketrygdfondet ende på statsbudsjettet, med mindre man velger for eksempel å reinvestere pengene i Norges Bank Investment Management (NBIM).
Sanner åpner imidlertid for at Folketrygdfondet kan få en tilsvarende adgang som Oljefondet til å investere i unoterte selskaper med en erklært intensjon om børsnotering.
Dyre grønne prosjekter
NBIM-sjef Nicolai Tangen varslet at det vil ta tid før fondet kan investere mye i unotert infrastruktur for fornybar energi.
– Det er få og store prosjekter, og det er mange om beinet. Prisingen er ikke alltid like attraktiv for oss, sier Tangen.
