– Vi mener selskapet er bra som det er, vi vil ikke legge inn et bud. Vi synes det er bra at selskapet er i Norge og vi tror det fortsatt kommer til å gå bra, så jeg ser ingen grunn til å endre på det, sier konsernsjef i Balder, Erik Selin til Finansavisen.
Selin eier 36 prosent av Balder som har en eiendomsportefølje til en verdi av over 150 milliarder svenske kroner.
Svenskekrig
Svenskene har virkelig fått øynene opp for det norske selskapet Entra og i flere uker har Castellum og SBB kranglet om hvem som har det beste budet og forsøkt å pynte bruden som best de kan. En tredje svensk aktør har holdt seg mer i ro, men sakte men sikkert kjøpt flere og flere aksjer i det norske eiendomsselskapet.
Formelt har de sagt at de ikke er interessert i å legge inn bud på hele selskapet, men på lang sikt... De har en posisjon på 15 prosent og så får vi se hva som skjerAlbin Sandberg, Kepler Cheuvreux
Torsdag kjøpte Balder ytterlige 20.000 aksjer i Entra til en gjennomsnittspris på 182,78 kroner pr. aksje. Selskapet har i løpet av desember gått forbi Folketrygdfondet som største aksjonær med totalt 27,3 millioner aksjer og en eierandel på 15,003 prosent. Folketrygdfondet har 11,76 prosent med sine 21,4 millioner aksjer.
– Hva betyr det for Balder å være største aksjonær?
– Entra er et sunt selskap som har en god fremtid, det er ikke noe forskjell nå, svarer Selin.
Har kontroll
Helt betydningsløst er det nemlig ikke, da budene som har vært fremmet av SBB og Castellum har vært basert på et formelt krav om 90 prosents aksept fra aksjonærene. Det vil si at til nå var det bare Folketrygdfondet som kunne sette en effektiv stopper for svensk eierskap, men nå også Balder. Folketrygdfondet har, i likhet med styret i Entra, ikke gått god for hverken Castellums eller SBBs bud.
– Nå kan også Balder blokkere for bud, vil dere benytte dere av muligheten?
– Vi tenker hva som er bra for oss, også får de andre gjøre som de vil, sier Selin.
– Har det vært viktig for dere å få denne kontrollen?
– Nei, Folketrygdfondet har jo også det, jeg mener det ikke utgjør så stor forskjell.
Konsernsjefen utelukker imidlertid ikke å kjøpe seg ytterligere opp.
– Vi får se, svarer han kort.
Vinglete budgivere
Til nå har det vært to svenske bud på norske Entra. Castellum, byr 170,86 kroner pr. aksje og SBB har hatt et bud inne på 165 kroner pr. aksje. Selv om Castellum med det verdsetter Entra høyest, så har SBB hatt en kontantdel på 115,50 kroner pr. aksje, mot Castellums 25,68 pr. aksje.
Og vi skriver har hatt, for i forrige uke gikk adm. direktør i SBB ut i Finansavisen og raste over det han mente var forskjellbehandling og et rigget salg for Castellum.
– Vi mener vi er presset ut av budrunden ved å ikke få mulighet til å gjøre dette på skikkelig vis, sa Ilija Batljan og mente han ikke fikk samme informasjon som konkurrenten.
Han trakk budet umiddelbart, men onsdag gjorde han det ikke bare klart at SBB kanskje vil by igjen, men at budet også kan bli enda høyere enn sist, så lenge de får informasjonen de ber om.
Entra svarer med å gi de mer informasjon til en due diligence, en gjennomgang av selskapet, så SBB vet mer om hva de faktisk byr på.
– Vi går ikke i dybden i børsmeldingen, men det er DD-informasjon etter normal markedspraksis. Understreker også at alle får lik tilgang og samme informasjon, skriver Entra-sjef Sonja Horn i en SMS til Finansavisen, på spørsmål om hva slags informasjon SBB får nå, som de ikke fikk tilgang til tidligere.
Også Castellum har vært frem og tilbake, fra først å trekke seg fra prosessen, til så å komme med et bud.
– Utfallet er vanskelig å spå, kampen fortsetter, sier SEB-analytiker Truls K. Engene.
– Det er svenske budgivere og svenske eiendomsaksjer som er priset høyere enn norske. Fortjener også Entra-aksjen en premie?
– Blant de svenske aksjene er det store forskjeller, og investorene skiller på segmentene. Det er ingen grunn til at aksjen skal handles med stor rabatt. Det ble den da staten var storeier, nå er det ingenting som tilsier det, sier Engene.
Staten ved Næringsdepartementet solgte sin eierandel på 8,24 prosent til Castellum for 169 kroner pr. aksje i november, men får ytterligere kompensasjon om Castellum kjøper Entra.
Utelukker ikke senere bud
Eiendomsanalytiker Albin Sandberg i Kepler Cheuvreux, tror ikke Balder vil hive seg med i krigen om Entra nå, utover å kjøpe aksjer i selskapet.
– Formelt har de sagt at de ikke er interessert i å legge inn bud på hele selskapet, men på lang sikt... De har en posisjon på 15 prosent og så får vi se hva som skjer. Akkurat nå tror jeg ikke de vil legge inn bud, sier den svenske analytikeren.
– Hva betyr det for dem å være den største aksjonæren?
– Det setter jo Balder i førersetet. Nå kan de være med å blokkere bud. Det er selvfølgelig veldig behagelig for Balder å ha denne kontrollen. Det gjør jo at man er med på å bestemme på en måte man ellers ikke har muligheten til, sier Sandberg.
–Hvorfor tror du ikke Balder vil legge inn bud?
– Det er delvis et finansielt spørsmål og Balder har veldig mange andre investeringer på gang. Nå har også Entra-aksjen kommet opp, sier Sandberg.
Og det er ikke rent like Entra-aksjen har økt. Den seneste måneden er aksjen opp over 30 prosent fra en kurs på 141 til 184.
– Hvorfor er det akkurat dere svensker som er så vanvittig interessert i Entra?
– Norge er et naturlig marked å se til for vekst. Entra har en bra og attraktiv portefølje, ikke minst nå med lange lave renter. Norden er mer naturlig å se til enn andre land for vi er likere, sier Sandberg.
