Nordic Semiconductor, en av fjorårets sterkeste aksjer på Oslo Børs, fosset frem etter nok et solid kvartal.
Ordrereserven steg til rekordhøye 492 millioner dollar, opp hele 361 prosent fra samme periode i 2019, mens driftsinntektene løftet seg 53 prosent til 127,1 millioner dollar.
– Det sykeste jeg har sett
– Dette er det sykeste jeg har sett. Jeg tror aksjekursen vil hoppe 10-15 prosent på disse tallene, sa Christoffer Wang Bjørnsen, analytiker i DNB Markets, til Finansavisen rett etter at tallene var offentliggjort.
DNB-analytikeren fikk langt på vei rett. Torsdag formiddag var aksjekursen opp 8,2 prosent til 153,60 kroner, noe som verdsetter selskapet til 29,6 milliarder kroner.
Ved siden av oppgangen i ordrereserven, lot Bjørnsen og aksjemarkedet seg imponere over at Nordic-ledelsens guider 85–100 prosent vekst i inntektene for 1. kvartal 2021, noe som er mer enn 30 prosent høyere enn konsensus.
Larsen om 4. kvartal
Konsernsjef Svenn-Tore Larsen og ledelsen har sett økende ordreinngang i hele 2020.
– 4. kvartal viser at strategien vi har hatt på multiprotokoll, med mer avansert funksjonalitet, virker og blir tatt i bruk hos kundene, sier Larsen.
– Resultatet er at vi får bedre betalt, dermed øker bruttomarginen, fortsetter han.
Selv om ledelsen i Nordic Semiconductor ser noen utfordringer med tilgang på wafere fra Taiwan, som trolig topper seg i 2. kvartal, så mener analytikeren at selskapet har sikret nok leveranser slik at det minimum vil levere på konsensus i år.
Nordic Semiconductor sier også at de forventer økende aktivitet i 2. halvår.
TCMC sier de skal investere 28–29 milliarder dollar, det gjør de ikke for å korrigere for manglende leveranser til bilindustrien, de gjør det fordi de ser at det blir en fremtidig vekst i chip-industrienSvenn-Tore Larsen, Nordic Semiconductor
– Det er skrevet en god del om problemene, men det er få som nevner de store investeringene de globale halvlederselskapene gjør, sier Larsen, og fortsetter:
– TCMC sier de skal investere 28–29 milliarder dollar, det gjør de ikke for å korrigere for manglende leveranser til bilindustrien, de gjør det fordi de ser at det blir en fremtidig vekst i chip-industrien, fortsetter Larsen.
– Hvordan vurderer du 2021?
– Vi er veldig positive, det skyldes blant annet at vi kan se tilbake på et år med veldig mange design wins. Vi har over 100 flere volumkunder enn på samme tid i 2019, det betyr 100 nye kunder som bidrar i porteføljen og vi ser at det fortsetter å øke måned etter måned, sier Larsen.
Ikke et uvanlig problem
Henriette Trondsen, analytiker i Arctic Securities, mener 4. kvartal og ordreboken var solid. Hun er ikke bekymret for tilgangen på komponenter.
– Det har historisk vært runder med kapasitetsproblemer hos TSMC, men det pleier å løse seg, sier Arctic-analytikeren, og fortsetter:
– Du får en dynamikk der alle blir bekymret og legger ekstra ordre for å sikre seg supply, men som igjen forsterker problemet. Men når det nærmer seg, så ser de fleste at de kan skyve på også bedrer det situasjonen. Det burde ikke være noe problem for Nordic Semiconductor å minimum nå dagens konsensusestimater i 2021.
Arctic og Trondsen har hatt Nordic Semiconductor som sektorfavoritt i lang tid. Konklusjonen i meglerhusets seneste analyse, var nok en kjøpsanbefaling og kursmål 175 kroner, det er cirka 14 prosent høyere enn det aksjen handles på i dag.
Nordic Semiconductor
| (Mill. USD) | 4. kv./20 | 4. kv./19 |
| Driftsinntekter | 127,1 | 83,1 |
| Driftsresultat | 18,6 | 5,4 |
| Resultat før skatt | 16,7 | 5,3 |
| Resultat etter skatt | 19,3 | 4,4 |
Nordic Semiconductor
