Da Rana Gruber gikk på børs i slutten av februar, hadde selskapet sikret seg fem hjørnesteininvestorer, med Jan Haudemann-Andersen og Øystein Stray Spetalen i spissen.
De to investorene kjøpte aksjer for 100 millioner kroner hver i forbindelse med nedsalget og børsnoteringen, og Spetalen lastet seg ytterligere opp i begynnelsen av mars.
Torsdag ble det imidlertid kjent at Haudemann-Andersen hadde solgt seg helt ut av gruveselskapet med en pen gevinst på rundt 25 millioner kroner.
I en oppdatert aksjonæroversikt fredag er det nærliggende å tro at også Spetalen er på vei ut. Han har i hvert fall solgt nesten 380.000 aksjer, og sitter igjen med nær 2,1 millioner aksjer.
Rana Gruber-aksjen nådde en topp på 74 kroner den 8. mars, mens den fredag ettermiddag handles til rundt 63 kroner. Spetalens salg skjedde 9. mars, da aksjen hele dagen ble handlet godt over 70 kroner. Han sikret seg dermed en aksjegevinst på rundt 10 millioner kroner.
TOK GEVINST: Investor Jan Haudemann-Andersen tjente 25 millioner kroner på noen få uker i Rana Gruber. Foto: Iván Kverme
DNB med kjøpsanbefaling
Salgene til Haudemann-Andersen og Spetalen tyder på at duoen ikke deler synet til DNB-analytiker Niclas Gehin, som fredag tok opp dekning av selskapet. Han opererer med et kursmål på 85 kroner og en kjøpsanbefaling.
DNB Markets var ett av tre meglerhus som var med på å ta Rana Gruber på børs, de to andre var Clarksons Platou Securities og SpareBank 1 Markets. Gehin er først ute med en analyse på gruveselskapet.
KJØP: Analytikeren Niclas Gehin i DNB Markets tror Rana Gruber vil tjene over 18 kroner pr. aksje i år. Foto: Iván Kverme
En grunn til den positive analysen er at jernmalmprisen har skutt i været det seneste året. I dag ligger jernmalmprisen på rundt 170 dollar tonnet, noe som er nesten en dobling sammenlignet med gjennomsnittsprisen i mars i fjor.
Gehin trekker også frem at Rana Gruber er så ESG-vennlige som et gruveselskap kan bli, blant annet fordi de ikke bruker kjemikalier i produksjonsprosessen og at de har det laveste CO2-avtrykket i bransjen. Selskapet har dessuten som mål å kutte alle CO2-utslippene innen 2025.
Rana Grubers kunder er i tillegg stort sett europeiske stålverk, og det gir kortere malmtransport enn for mange av konkurrentene.
«En kombinasjon av førsteklasses ESG-profil, høy kontantavkastning og en gjennomsnittlig estimert P/E på 6,3 de neste tre årene, gir aksjen en positiv risk/reward,», skriver Gehin.
Utbyttemaskin
Rana Grubers børsnotering skjedde ved at eksisterende eiere solgt seg ned. Det skjedde til kurs 49,50 kroner, tilsvarende en verdi på egenkapitalen på 1,85 milliarder kroner. Med dagens kurs på rundt 63 kroner, er verdsettelsen nesten 2,4 milliarder.
DNB-analytikeren spår at Rana Gruber i år vil levere et resultat før skatt på 884 millioner kroner, og et resultat pr. aksje på 18,44 kroner.
I de to påfølgende årene antar Gehin at jernmalmprisen vil komme ned, og at resultatet før skatt vil svekke seg til 561 millioner kroner i 2022 og 320 millioner i 2023, mens resultatet pr. aksje vil falle til henholdsvis 11,70 kroner og 6,69 kroner.
Store deler av Rana Grubers overskudd er ventet å tilfalle aksjonærene i form av utbytte. Gehin antar at utbyttene de kommende tre årene vil bli på henholdsvis 10,68, 8,19 og 4,69 kroner pr. aksje. Totalt blir det litt over 23 kroner pr. aksje i utbytte på tre år, eller over en tredjedel av dagens aksjekurs.
