Siste sjanse for å kjøpe aksjen for under 200 kroner?

EQNR

Med under én måned igjen av kvartalet, er analytikerne i ferd med å ta frem Excel-arkene på Equinor. Og det aller første tallet som skal endres er gassprisene og forventninger om fremtidige gasspriser. 

Dette er hovedårsaken til at Teodor Sveen Nilsen i Sparebank 1 Markets på mandag oppjusterte kursmålet på Equinor til 205 kroner. Se opp for mer av dette, for analytikerne ligger fortsatt bakpå når det gjelder gassprisestimatene og inntjeningsestimatene. Gjennomsnittlig kursmål blant alle analytikerne på 198 kroner er allerede nådd.

Interessant var det å se i den ferske analysen fra Sparebank 1 Markets at analytikeren venter at Equinors inntjening pr. aksje blir på 2,51 dollar i 2021. Det gir en Equinor en P/E på 9,1 for 2021. Vi snakker altså om én av Børsens aller billigste aksjer, hvis man ser bort i fra de ekstremt sykliske aksjene. 

Også interessant var det at Teodor Sveen Nilsen «bare» har brukt et gassprisestimat i 2021 på 10,3 dollar pr. mmbtu, når prisene i dag er rundt 17-18 dollar pr. mmbtu. I 2022-estimatene legger han til grunn 8,5 dollar. Altså er estimatene hans ganske forsiktige, og jo lenger gassprisene holder seg på disse nivåene, jo nærmere rykker man en ny oppjustering av inntjeningsestimater. Ifølge hans estimater skal gassprisene halvere seg fra dagens nivåer i 2022. 

Equinor er energigiganten med størst andel gass i produksjonen. Norsk gass utgjør drøye 30 prosent av den totale produksjonen. I andre kvartal var andelen på 33 prosent. 

Mye av denne gassen går til britiske kunder som nå lider av skyhøye gasspriser, og alle europeere gruer seg nå til strømregningene kommende vinter. Britiske gasspriser har hittil i år klatret 240 prosent. Dagens priser er nå rundt det dobbelte av snittprisene de seneste ti årene. Lignende oppgang har vi også sett i de nederlandske prisene. Det er rett og slett mangel på gass i Europa nå, og det ser ikke lyst ut med tanke på vinteren sett med forbrukernes øyne, ifølge råvaresjef Bjarne Schieldrop i SEB. 

Equinor-aksjen handles nå til 198 kroner og alt ligger til rette for at høsten 2021 blir én av de sjeldne periodene vi har sett aksjen over 200 kroner. Sist var sommer og høst 2018 da oljeprisen var noe høyere enn nå, men gassprisen var omtrent 50 prosent lavere. Den gang nådde Equinor-kursen en topp på 234 kroner. Så vil tiden vise hvor høyt aksjen skal gå denne gangen. 

Skyhøye gasspriser er så klart et midlertidig fenomen, men det investorer og analytikere spør seg er varigheten og hvor prisene stabiliserer seg når denne «energikrisen» er løst.