Hovedindeksen på Oslo Børs lå mandag ettermiddag ned 0,7 prosent etter å ha steget nesten 2 prosent i forrige uke.
Stemningen på de europeiske børsene er imidlertid langt mer sur. Et par timer før stengetid var DAX-indeksen i Frankfurt ned 2,1 prosent, mens den nordiske samleindeksen OMXN40 var ned 2,7 prosent.
Sjefstrateg Erik Bruce sier at det er den pågående Ukraina-Russland-konflikten som preger det brede børsfallet i Europa.
– Det er alltid en viss usikkerhet, og man vet ikke helt hva det innebærer, og det liker ikke markedene, sier han.
Energihopp
Bruce peker på at oljeprisen har kommet seg godt opp den seneste tiden med uro i gassmarkedene, noe som igjen tyder på at det er konflikten som driver børsuroen.
– Det er en bekymring for at det skal bli problemer for energimarkedene. Russland produserer masse olje og 40 prosent av den europeiske gassimporten er fra Russland, sier han, og fortsetter:
– Det er klart at dette kan gi en skvis som rammer både vekst og gir høy inflasjon.
Siden markedene stengte på fredag har oljeprisen på Brent steget 3,1 prosent til det høyeste nivået siden 2014, mens de europeiske gassprisene har hoppet om lag 8 prosent.
Det gir utslag på Oslo Børs, hvor børslokomotivet Equinor stiger 2,9 prosent og redder hovedindeksen fra et større fall.
Nærstående invasjon
Flere land har i løpet av helgen hentet hjem sine borgere fra Ukraina, der Russland har samlet en invasjonsstyrke på grensene. På søndag advarte den amerikanske sikkerhetsrådgiveren Jake Sullivan at Russland har akselerert sin oppbygging av styrker på grensen i løpet av de seneste ti dagene.
Flere land, deriblant USA, har advart Russland mot at det venter strenge og alvorlige økonomiske sanksjoner hvis det blir krig. Russland har på sin side sagt at landet ikke har noen planer om å invadere, og at troppene kun er på øvelse.
Sjefstrateg Erik Bruce sier at man venter på en avklaring, men han tror ikke konflikten vil være en viktig driver for markedene hvis en ser to–tre måneder frem i tid.
– Da har man enten fått en avklaring eller så har markedet mistet litt interessen. Det er rentebildet og hva den amerikanske sentralbanken gjør på møtet i mars, og spesielt hvor høy inflasjon og lønnsveksten i USA blir fremover, som jeg tror blir helt avgjørende for markedet, sier sjefstrategen.
Han mener det også er verdt å huske på at selskapene fortsetter å legge frem resultater som overgår analytikernes forventninger.
– De slår ikke analytikernes estimater på den måten de gjorde i tidligere kvartaler, men selskapene leverer fortsatt bra og bedre enn ventet. Det så ut til at dette kom tilbake i fokus før inflasjonstallene og Ukraina-krisen, så vekst og inntjening blir fortsatt viktig.
