De globale aksjemarkedene kan se tilbake på 2021 som et meget godt år. I løpet av fjoråret steg Oslo Børs over 23 prosent, og nådde nye høyder – med god drahjelp fra skyhøye energipriser.
Nå er selskapene både her hjemme og verden rundt travelt opptatt med å legge frem rapporter om hvordan fjerde kvartal 2021 gikk.
– Det er ingen tvil om at vi er inne i en inntjeningssesong som nok en gang er veldig god, sier investeringsdirektør Leif-Rune Rein i Nordea Liv.
– På grunn av rentefrykten er det imidlertid slik at man blir hardere straffet hvis man ikke når forventningene, enn man blir belønnet hvis man leverer sterkere enn ventet, legger han til.
Knallsterk vekst
Nordea Liv-toppen mener at børsnoterte selskaper verden rundt har imponert – ikke bare i fjerde kvartal, men for hele året.
– I fjor var det ventet en inntjeningsvekst på om lag 30 prosent for globale aksjer ved inngangen til året, som var mye. Selv om det gjenstår noen resultater, ser det ut til at inntjeningsveksten blir på over 55 prosent, sier Rein.
– Man kan nesten si at analytikerne bommet med 100 prosent i fjor.
Nå mener han en lignende effekt kan skje i 2022, hvor selskapene klarer å legge frem sterkere resultater enn analytikerne venter.
– Det kan gjenta seg. Nå ventes den en global inntjeningsvekst på 7,4 prosent, og jeg venter egentlig at den ender mellom 10 og 15 prosent. Du får ringe meg om et år, så ser vi.
– Hvilke sektorer tror du vil gjøre det bedre enn ventet?
– Det er litt varierende hvilke sektorer som vil gjøre det bra fremover. IT-aksjene har vært presset den siste tiden, men har klart å holde oppe inntjeningene gjennom hele pandemien. Så har man sektorer som kan tjene på en videre renteoppgang, som for eksempel finansaksjene som vi investerer i, og så er det sektorene som kan tjene på at ting åpner opp igjen, og at folk skal bruke pengene sine på reiser og annet de ikke fikk gjort under pandemien.
God fart hjemme
I likhet med de globale aksjene, er det også god fart for selskapene på Oslo Børs. Bare de seneste fire ukene har inntjeningsestimatene for 2022 steget med 4,2 prosentpoeng, ifølge investeringsdirektør Robert Næss i Nordea.
– Det normale er at disse tallene er uendret eller litt ned. I år er de opp med 4,2 prosentpoeng. Det er solid, sier han.
Ser man på den absolutte veksten i inntjeningen for 2022, sammenlignet med fjoråret, har den for Norge kommet opp i 23 prosent, ifølge Næss.
Men det er noen kjemper som trekker opp totalbildet.
– Equinor sine estimater for 2022 er økt med hele 16,5 prosent de seneste ukene. Det forklarer 2,4 prosentpoeng av de 4,2 prosent for markedet, altså halvparten av oppjusteringen målt i kroner.
Skuffer på bunnlinje
En oversikt fra forvalter Hans Thrane Nielsen i Storebrand Asset Management viser at de fleste selskaper i hovedindeksen på Oslo Børs leverer godt.
Ifølge forvalteren har 25 av de 33 selskapene som hittil har rapportert tall for fjerde kvartal oppnådd en bedre omsetning enn ventet.
Ellers har 19 av 33 selskaper rapportert et driftsresultat mer enn ventet – løftet av Equnior, oppskrivninger i Entra og Aker BP – mens nettoresultatet har kommet inn et stykke under de høye forventningene for kvartalet.
– Ser vi på underliggende drift, har det vært bra i Equinor, Elkem, Wilhelmsen og Gjensidige. Yara og Schibsted har vært litt skuffende, men Yara bør ta dette igjen i første kvartal i år, sier Thrane Nielsen.
OSEBX-rapportering: Akkumulerte tall
| (mill. kr) | |
| Omsetning | 522 321 |
| Ventet | 513 124 |
| Overraskelse | 1,80% |
| Driftsresultat | 153 857 |
| Ventet | 137 999 |
| Overraskelse | 11,50% |
| Nettoresultat | 33 074 |
| Ventet | 39 572 |
| Overraskelse | −16,40% |
