NHY

– Det er et stramt marked med ekstreme priser, samtidig som vi har levert på forbedringsprogrammene våre. Det i sum gir oss gode resultater både oppstrøms, nedstrøms og i vår energivirksomhet, sier konsernsjef Hilde Merete Aasheim til Finansavisen, etter å ha lagt bak seg et rekordsterkt fjerde kvartal.

Hydro hadde i fjorårets tre siste måneder inntekter på 46,4 milliarder kroner, som var en oppgang på nesten 17 milliarder kroner fra samme kvartal året før. Justert driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) endte på 9 milliarder kroner, mot 3,4 milliarder.

En nesten tredobling av driftsresultatet var likevel ikke nok til å nå opp til analytikernes forventninger på 9,3 milliarder. 

– Det meste var på linje med forventningene. Energisegmentet leverte litt bedre enn ventet, mens deres hovedvirksomhet, som er produksjon av primæraluminium og aluminiumsprofiler, var litt svakere. Alt i alt var resultatet kanskje litt på den svake siden, sier DNB-analytiker Niclas Gehin.

OMTRENT SOM VENTET: DNB-analytiker Niclas Gehin mener Hydro-tallene var litt dårligere enn konsensus. Eivind Yggeseth

Les også

– Det er ikke aksept for det som trengs

Energidirektør Arvid Moss i Norsk Hydro advarer om hvor mye vi må få til på kort tid for å nå målene om et grønt skifte. Det handler ikke bare om utslippskutt men også om tilførsel av store mengder grønn kraft.

Mange dårlige år

Hydros bunnlinje for fjerde kvartal alene endte på 8,5 milliarder kroner. Det er skyhøyt over tidligere kvartaler, og også bedre enn de fleste hele årene i det siste. For eksempel oppnådde Hydro i hele 2020 et nettoresultat på 3,9 milliarder kroner, mens året før var langt dårligere med minus 2,4 milliarder på bunnlinjen.

Av de seneste 10 årene er det bare 2017 som overgår fjerde kvartal i fjor. Da ble resultatet 9,2 milliarder kroner.

– Vi har vært igjennom en tiårsperiode der Kina hele tiden har økt kapasiteten. Det har gitt lave aluminiumspriser, og ført til at inntjeningen til hele industrien har vært dårlig. Nå ser vi en litt annen situasjon, sier Aasheim.

Det som først og fremst har skjedd er at energiknappheten i Kina har kommet til syne. I tillegg har landets myndigheter iverksatt tiltak for å bedre luftkvaliteten. Det har gitt strømrasjonering som påvirker kinesiske bedrifter, som står for 70 prosent av landets strømforbruk.

– Vi er forsiktige optimister. Det kan se ut som det er et strukturelt skifte på gang i Kina, og at de fremover ikke øker kapasiteten totalt sett, sier Aasheim.

Les også

Fra «verdensklasse» til batterikollaps på ett år

Equinor og Norsk Hydro tok store ord i sin munn da batteripartnerskapet med Panasonic ble lansert for et år siden. Nå avsluttes samarbeidet.

Venter underskudd

Kina er langt fra det eneste landet med strømkrise om dagen. I Europa har de skyhøye energiprisene ført til at flere aluminiumsselskaper har måtte stenge ned mellom 600.000 og 700.000 tonn. Hydro er også rammet med et lite produksjonskutt i Slovakia.

– Dette gjør at vi forventer et tilbudsunderskudd av aluminium fremover, sier Aasheim

På toppen kommer konflikten i Ukraina som tirsdag sendte energiprisene ytterligere oppover. I løpet av dagen nærmet oljeprisen seg 100 dollar fatet.

– Hvis Ukraina-situasjonen eskalerer ytterligere, kan det føre til sanksjoner. Russland er en stor produsenten av aluminium, sier Aasheim, og legger til:

– Når vi ser inn glasskulen, er det mer trolig med et aluminiumsunderskudd enn et -overskudd. Med tanke på tidene vi kommer fra, ser fremtiden lys ut, sier Aasheim.

Les også

«Tapte» 3 milliarder på sikring

Hydro mener selv de leverte tidens beste kvartalsresultat. Resultatet før skatt ble likevel halvert siden andre kvartal i år. 

Tiden vil vise

– Dere har rekordhøy inntjening og dere venter fortsatt gode tider. Burde ikke da tiden være inne for å investere i nye smelteverk?

– Vi vokser nå på resirkulering, der investeringene er lavere og inntjeningen mer marginpreget. Så får tiden vise om det blir lønnsomt å bygge mer smeltekapasitet. Vi er ikke der ennå, sier Hydro-sjefen.

– Vi har i det siste vært opptatt å drive godt det vi allerede har. Nå gleder vi oss over ett godt år, men vi er samtidig klar over at dette bare har vært ett godt år, legger Aasheim til.

Hydro varslet på kapitalmarkedsdagen før jul at de ville betale ut mellom 70 og 80 prosent av 2021-resultatet i utbyttet. Det ble 80 prosent, som tilsvarer 5,40 kroner pr. aksje. Totalt blir det en utbetaling på litt over 11 milliarder kroner.  

Hydro-aksjen var tirsdag ettermiddag ned 0,6 prosent til 77,40 kroner. Hittil i år er aksjen opp rundt 11 prosent. 

Les også

Fôrer eierne med 10 milliarder

Pengene renner inn i Hydro-kassen. Nå planlegger aluminiumsgiganten å betale opp mot 10 milliarder kroner tilbake til aksjonærene.