Russlands angrep på Ukraina har skapt et jordskjelv i råvaremarkedene. Både oljeprisen og gassprisen har skutt opp torsdag, og oljeprisen handles i ettermiddagshandelen til 105 dollar pr. fat.
Adm. direktør Jarand Rystad i Rystad Energy sier man bare har sett lignende situasjoner to ganger de seneste 30 årene – Gulfkrigen i 1990 og invasjonen av Irak i 2003.
– Under Gulfkrigen steg oljeprisen fra 30 til 60 dollar, og under invasjonen av Irak steg oljeprisen fra 32 til 45 dollar - opp 35 prosent, sier han.
Rystad påpeker imidlertid at man må se på hvor mye av oljen som er i fare på grunn av krigen mellom Russland og Ukraina. Ifølge ham eksporterer Russland snaut 2 millioner fat olje til Europa hver dag.
– Men dette er volumer som er i alle lands interesse. Vesten skyter på en måte seg selv i foten. Det er viktig at Vesten gjør alle mulige slags sanksjoner, men samtidig er det en del sanksjoner som går mer utover Vesten enn Russland, sier han.
Opp 35 pst.
Rystad tror at Europa er interessert i å opprettholde kjøpene av den russiske oljen. Hvis Europa gjør dette, kan det heller være en etterspørselseffekt som trekker i den andre retningen.
– Det vil si at det kan bli mindre etterspørsel som følge av en økonomisk nedkjøling, sier han og fortsetter:
– En vurdering er da at man får en effekt som ligner mer på invasjonen av Irak enn Gulfkrigen.
Ifølge Rystad kan dermed oljeprisen stige med drøyt 35 prosent, som under invasjonen av Irak - altså en oljepris på rundt 135 dollar pr. fat.
– Men samtidig er har man en del nedkjølende effekter, som gjør at oljeprisen kanskje ikke går så høyt. Man ser at man ikke er tjent med å boikotte oljen fra Russland så lenge det ikke er noen fysisk blokade, som det ikke ser ut til at det vil bli.
– Betydelige volumer
Kollega og gassanalytiker Sindre Knutsson i Rystad Energy sier at gassprisen har fått seg en kraftig reaksjon som følge av en eskalering av krigen.
– Trusselen nå, og det markedet frykter, er man kan se en stopp i volumene fra Russland og primært volumene som går gjennom gassrørledninger i Ukraina og inn til det europeiske gassmarkedet, sier han.
Ifølge Knutsson gikk om lag 8 prosent av Europas gassetterspørsel gjennom Ukraina i fjor.
– Vi snakker om betydelige volumer som markedet ser en risiko i kan forsvinne, sier han og fortsetter:
– Gassprisen ligger allerede nå på nivåer som er mye høyere enn hva kostnad-tilbud-kurven for gass eller alternativkostnaden tilsier. Vi ligger allerede nå på et nivå som er høyere enn hva økonomiske teorier kan forklare.
– Men det er fortsatt en betydelig oppsiderisiko til prisene på kort sikt, hvis man skal se en sterk reduksjon i gasseksporten fra Russland.
