Tirsdag varslet president Joe Biden at det går mot amerikansk embargo av russisk olje. Dette vil svi for amerikanske konsumenter, men Fed kommer uansett ikke utenom å heve renten allerede neste uke, mener sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank.
Denne uken har både gass- og oljeprisene økt kraftig i Europa. På det meste var gassprisen oppe i 600 dollar oljeprisekvivalenter, og oljeprisen nådde mandag 139 dollar fatet på det høyeste.
Jullum understreker at en boikott av russisk olje vil ramme USA mindre enn EU. Tyskland har til nå avvist at det er aktuelt med en europeisk boikott.
Bare 7 prosent av oljekonsumet i USA i 2020 kom fra Russland.
– Politisk risiko
– Det er ikke overraskende at USA går alene, så effekten på oljeprisen har så langt vært begrenset, selv om oljeprisen i løpet av dagen har steget til 129 dollar pr. fat, sier Jullum.
Samtidig har gassprisene steget langt mindre i USA enn i Europa.
For Biden vil en embargo av russisk olje medføre politisk risiko. Jullum viser til at Biden allerede er under press fordi mat- og energiprisene og total inflasjon har steget. Med et importforbud vil oljeprisen og dermed inflasjonen stige videre.
Dette prøver Biden å bøte på ved å bruke olje fra de strategiske lagrene. Jullum viser til at Biden også prøver å bedre forholdet til Venezuela, Iran og Saudi-Arabia, for å få mer olje på markedet.
– Må heve
Normalt slår økt usikkerhet ut i svekket forbruker- og næringslivstillit, men oftest bare kortvarig. Likevel mener Jullum at Fed er i en vanskelig situasjon, uten at han er i tvil om utfallet:
– Generelt vil en sentralbank gjerne være mer avventende når usikkerheten er så stor som i øyeblikket, men med høy vekst, stramt arbeidsmarked og svært høy inflasjon, så kan ikke den amerikanske sentralbanken unne seg den luksusen å ta flere faktorer med i betraktning når pengepolitikken skal utformes, mener Jullum.
– Vi venter derfor fortsatt at den amerikanske sentralbanken øker rentene flere ganger i løpet av 2022. Den første rentehevingen siden coronakrisen kommer onsdag neste uke, slår han fast.
