For første gang siden 2013 blir Norges Bank fra og med fredag nettoselger av norske kroner.
De daglige valutatransaksjonene har tidvis holdt kronekursen oppe, ikke minst i sjokkdagene for drøyt to år siden, da Norge stengte ned og «ingen» ville kjøpe norske kroner. Hensikten er imidlertid alt annet enn å påvirke kronekursen.
Konsensus blant analytikerne var at Norges Bank ville nøye seg med et par hundre millioner kroner daglig i april. Når salget blir så mye større, betyr det trolig en svakere kronekurs.
Da meldingen om storsalget kom, svekket kronen seg umiddelbart med rundt 1 prosent mot euro og dollar.
Det høye beløpet tyder også på at Norges Bank har fått beskjed om at skatteinnbetalingen fredag vil være svært mye høyere enn hittil anslått.
2,5 mrd. daglig
Siden sent i 2014 har Norges Bank kjøpt opptil 2,5 milliarder kroner daglig i valutamarkedet for å sikre nok kroner til overføring fra Oljefondet til statsbudsjettet. Når oljeprisen har vært lav, og skatteinngangen i kroner fra oljeselskapene har fulgt med ned, og når det samtidig har vært stor bruk av oljepenger over statsbudsjettet, har det vært behov for å veksle om mer til kroner.
I vinter har olje- og gassprisen overgått alle prognoser, og det gir allerede nå kraftig økt innbetaling av skatt fra oljeselskapene, og denne innbetalingen skjer i kroner. Selv om oljeselskapene i prinsippet skattes etterskuddsvis, glattes de største svingningene ut ved at nær halvparten av det antatte provenyet innbetales allerede i driftsåret.
Skatteflom
Det betyr at neste skattetermin, fredag 1. april, med stor sikkerhet vil gi langt større beløp enn budsjettert i statsbudsjettet.
Noe av merinntektene vil trolig tyte ut i form av økte bevilgninger, altså større kronebehov, blant annet knyttet til «krigstiltakene» som blir lansert av finansminister Trygve Slagsvold Vedum og statsminister Jonas Gahr Støre fredag ettermiddag.
Til tross for dette, renner Oljefondet nærmest over av kroner de neste månedene. Det er denne flommen av kroner som nå veksles om til valuta ved at Norges Bank daglig vil selge 2 milliarder kroner.
Svakere krone
Normalt påvirker ikke de daglige valutatransaksjonene kronekursen i særlig grad. I stor grad handler det kun om veksling tilbake, etter at oljeselskapene først har vekslet fra dollar til kroner for å betale skatten. Men ved alle større endringer i Norges Banks tempo, har kronekursen reagert.
Når Norges Bank går fra å være kjøper til (stor-)selger av kroner, betyr det derfor at kronen isolert sett svekkes.
Da Nordea Markets onsdag varslet sterkeste krone på fem år, var det nettopp forutsatt at Norges Bank ikke ble kroneselger så raskt som dette. Konfrontert med det uventet store kronesalget slår makroøkonom Dane Cekov kontra:
– Etter dagens melding tror vi at vinduet for en sterkere krone er lukket. Dagens avgjørelse gir mer balanserte krone-strømmer og nøytraliserer strømmen fra oljeselskapene, som må kjøpe kroner hver dag for å dekke kommende skatteinnbetalinger, skriver Cekov i en oppdatering.
Etter onsdag å ha varslet en krone på 9,25 mot euro i mai/juni, venter Cekov og Nordea Markets nå en kurs på 9,75 på tre måneders sikt og 10,00 ved årsslutt.
