Ratingbyrået Fitch mener det er høyst usannsynlig at restriksjonene overfor Russland vil bli bygget ned på lang tid. Det betyr at 10 prosent av verdens energi vil ha redusert markedsadgang lenge. Resultatet vil bli økte kostnader for bedriftene og svekket kjøpekraft for husholdningene. I verste fall vil Europa oppleve både stans i energiforsyningen og rasjonering.
«Høyere energipriser er gitt», konstaterer Fitch i sin ferske globale prognose.
Der senkes anslaget for global BNP-vekst med 0,7 prosentpoeng, til 3,5 prosent. For eurosonen blir vekstfallet 1,5 prosentpoeng, tror Fitch. Det er tett opptil OECDs ferske «worst case»-scenario for EU.
USA må regne med 0,2 prosentpoeng svakere vekst på grunn av kombinasjonen strammere energimarked og raskere Fed-hevinger.
Fare for stagflasjon
Faren for en regelrett stagflasjon er også økt, mener Fitch.
I et slikt bilde vil energiprisene holde seg høye lenge, med en oljepris på 150 dollar fatet i 2022 og 130 dollar fatet i 2023 (Fitch’s hovedscenario er 100 og 80 dollar fatet).
Fitch regner i så fall med at amerikansk inflasjon kommer over 10 prosent på kort sikt, og forblir svært høy ut året.
«Dette vil gi mye mer aggressive rentehevinger og en Fed-rente over 3 prosent før årets slutt», tror Fitch.
Både eurosonen og USA vil få BNP-vekst nær 0 prosent, og arbeidsledighetsratene vil stige med 1-2 prosentpoeng.
Fly og reiseliv i krise
Utslagene av en slik krise vil være helt ulike for forskjellige sektorer og land. Øst-Europa, deler av Afrika og Sørøst-Asia vil rammes hardest.
Flyselskaper, hele flyindustrien og reiselivet er blant bransjene som får de største utslagene. Også innen byggevarer og bygningsindustrien vil stagflasjon gi en brutal oppbremsing.
Gladmeldingen fra Fitch ligger i at 171 av 208 sektorer som er analysert vil få tilnærmet ingen eller bare moderate problemer av stagflasjon. For disse sektorene ligger det derfor heller ikke an til endret kredittverdighet, mener Fitch.
