Økte renter, krigen i Ukraina, inflasjon og en generell frykt for konsekvensene av denne cocktailen har ført til store børsfall verden over. Det er spesielt teknologiaksjer som har fått hard medfart.
Hittil i år er teknologitunge Nasdaq ned 27 prosent, mens Oslo Børs' teknologiindeks OBX Technology har falt 39 prosent.
– Mye av grunnen til at de norske teknologiaksjene har falt mer enn de amerikanske er rett og slett kvaliteten på selskapene. De norske teknologiselskapene er preget av å være unge, med liten historikk og mange har også en uprøvd forretningsmodell. De amerikanske kan i sum vise til større vekstpotensiale og en lengre historikk, sier investeringsøkonom Mads Johannesen i Nordnet.
Lite inntjening
OBX Technology består av 24 aksjer, som blant annet omfatter Kahoot, Nordic Semiconductor, Schibsted, Next Biometrics, Crayon, Link Mobility, Pexip, Atea og Mercell.
– Man skal heller ikke glemme at Nasdaq-indeksen består av store tunge selskaper som Apple og Microsoft som har en bunnsolid inntjening og solide balanser. Det har ikke den norske teknologiindeksen, sier Johannesen, og fortsetter:
– Selv om blant annet Bouvet, Crayon, Itera og Schibsted har reell inntjening, så er det svært mange andre selskaper som taper mye penger på den norske listen. Med økte renter og et mye mindre kapitalmarked tilsier matematikken at investorene heller vil selge seg helt ut av de norske mindre selskapene, enn de amerikanske.
Schibsted ned 34 mrd.
Hittil i år har teknologiverdier for 107 milliarder kroner blitt barbert bort blant aksjene på OBX Technology. Aksjonærene i Schibsteds A og B-aksje har sett sine verdier falle med til sammen 34 milliarder kroner.
Markedsverdien av Nordic Semiconductor har falt med 26 milliarder kroner, mens Kahoot-aksjonærene har sett verdiene falle med 12,5 milliarder.
Ser man på avkastningstall er det kryptoselskapet DLTx som kan vise til verst kursutvikling med et fall på 71 prosent siden årsskiftet.
Videokonferanseselskapet Pexip er ned 59 prosent, mens Mercell og Kahoot har falt henholdsvis 58 og 55 prosent.
Kan gi kjøpsmulighet
Ifølge Johannesen har Nordnet-kundene kjøpt mye olje- og råvareaksjer i år, hvor Aker BP, Equinor og Hydro har vært investorenes favoritt i en lang periode.
– Dette har ført til at mange småsparere faktisk har tjent gode penger i år, noe som er svært gledelig. Ser man på amerikanske og nordiske indekser er de på bred front ned over 20 prosent, sier investeringsøkonomen, og fortsetter:
– Nøkkelen i år har vært det mye brukte uttrykket stockpickers marked. Med andre ord har de investorene som har hatt en overvekt i olje- og råvarerelaterte aksjer hatt et meget godt år. Har man derimot vært eksponert mot fornybar- og teknologisektoren har man dessverre opplevd brutale verdifall.
– Hva burde investorene følge med på fremover?
– Det absolutt viktigste å følge med på fremover, og som på mange måter kan snu børstrenden er inflasjonen. Med en gang vi får signaler om at inflasjonen har nådd toppen tror jeg man kan gjøre mye gode kjøp i utbombede teknologiaksjer. Flere av disse selskapene er ned 80–90 prosent fra toppen og om de har en god kapitalstruktur kan det være interessante selskaper å følge med på fremover.
