Sannsynligheten for en resesjon i eurosonen anslås til 60 prosent blant økonomene Bloomberg har spurt. Dermed har deres anslag for sannsynligheten for en resesjon steget fra 20 prosent før Russlands angrep på Ukraina, via 45 prosent ved forrige måling og nå til klar sannsynlighetsovervekt.
Tyskland i minus nå
Flertallet av de spurte økonomene tror nå at Tyskland havner i resesjon allerede i inneværende kvartal. Årsaken er særlig avhengigheten av russisk gass.
For eurosonen samlet er det effektene av økte levekostnader som ventes å trekke aktiviteten mest ned, slik at BNP-veksten blir negativ minst to kvartaler på rad. Problemene forverres av den alvorlige tørken, som har skapt nye flaskehalser.
Økonomene tror nå at inflasjonen i gjennomsnitt for 2022 når 8 prosent. Neste år halveres inflasjonen, men vil altså fortsatt være på det dobbelte av ESBs inflasjonsmål.
Først i 2024 venter økonomene en inflasjon på 2 prosent.
Syv på rad
Situasjonen er enda verre i Storbritannia. Onsdag publiseres inflasjonstallene for juli, og de ventes å nå 9,8 prosent. Bank of Englands prognoser viser at inflasjonen så vil stige videre til 13 prosent i oktober.
Ifølge Bloomberg venter Cornwall Insight at energiregningen for typiske husholdninger vil øke 81 prosent i oktober, til over 3.500 pund. Årsaken er at prisene har vært holdt kunstig nede til nå.
Bank of England hevet nylig styringsrenten med 50 basispunkter, selv om det ventes syv kvartaler på rad med fallende BNP.
Klarer USA seg?
Resesjonstrusselen kom først til syne i USA, men nå ser det ut som USA kan klare seg bedre enn eurosonen.
Yardeni Research, som lenge har vært på den optimistiske siden blant analytikerne, tror at minst et av de foregående to kvartalene vil bli revidert opp, slik at økonomien ikke engang er i «teknisk resesjon». Den siste tiden har en rekke nøkkeltall vist seg sterkere enn ventet. Sysselsettingsveksten fordoblet seg sist måned, og inflasjonen falt mer enn ventet.
Yardeni viser også til at Index of Coincident Economic Indicators (CEI) steg til rekordnivåer i juni, og trolig også steg i juli.
Ledende sprik
Bildet er langt fra rosenrødt. Index of Leading Economic Indicators (LEI) har falt fire måneder på rad, noe som har vært et ganske sikkert tegn på resesjon, mener Yardeni. Hvis LEI-fallet «stemmer» også nå, betyr det resesjon mellom ni og 22 måneder senere, altså at en resesjon kan inntreffe fra slutten av 2022 eller våren 2023, antyder Yardeni.
En av komponentene i LEI er imidlertid S&P 500, som har steget 16 prosent siden bunnen i juni.
Dette kan indikere at det slett ikke blir noen resesjon, tror Yardeni, basert på hvordan oppgang i S&P 500 har ledet an i oppturer.
