Landbasert oppdrett har vært en turbulent investering på Oslo Børs, der flere av aktørene har falt dramatisk i verdi siden kurstoppene vinteren 2021.
Proximar Seafood er blant dem som har falt mye, og er siden det ble notert på Euronext Growth i februar i fjor, ned nærmere 57 prosent, og ble torsdag handlet til om lag 8 kroner pr. aksje.
Det skremmer imidlertid ikke sjømatanalytiker Nils Thommesen i Fearnley Securities. I en fersk analyse tar han opp dekning av Proximar, og gir aksjen en kjøpsanbefaling og et kursmål på 12 kroner.
Han ser dermed at aksjekursen kan legge på seg 50 prosent sammenlignet med kursen torsdag.
«Vi mener at inngangsnivåene i Proximar er attraktive etter kurssvekkelsen fra da selskapet ble notert på Euronext Growth i 2021. Selskapet er etter vårt syn perfekt posisjonert til å kapitalisere på strammere tilbudsvekst og destabiliserte tilbudskjeder med det landbaserte oppdrettsanlegget som bygges i Japan», skriver Thommesen.
Han påpeker at selskapet gjennom å produsere laks lokalt vil kunne unngå transportkostnader til Japan, som estimeres til 30 kroner pr. kilo. Dette mener han vil gjøre driften svært attraktiv ved full utnyttelse av anlegget.
Kjøp landbasert
Analytikeren er i tillegg ute med en bredere sektorrapport der han også drar frem de landbaserte oppdretterne Atlantic Sapphire og Salmon Evolution. Selskapene ble torsdag handlet til henholdsvis 20 og 9,3 kroner pr. aksje.
Atlantic Sapphire jekkes opp fra hold til kjøp, mens Salmon Evolution får en dobbeltoppgradering fra salg til kjøp. Kursmålet i førstnevnte justeres ned fra 45 til 27 kroner, mens det gjøres en oppjustering i Salmon Evolution fra 8,5 til 12 kroner.
Med finansieringen av Atlantic Sapphires utbygging av fase-2 i USA på plass, argumenterer Thommesen for at det er lite med negative triggere for aksjen, med unntak av eventuelle biologiske uhell.
«Biologien har bedret seg siden 2021, og nye batcher burde føre prisoppnåelsen opp til et nytt nivå, og være en trigger i seg selv», skriver han.
To favoritter
Fearnley Securities-analytikeren gjør også en rekke mindre grep blant de tradisjonelle oppdretterne på Oslo Børs. Kursmålet i Bakkafrost-aksjen oppjusteres fra 760 til 780 kroner, mens Mowi og SalMar jekkes opp fra henholdsvis 280 og 720 kroner til 290 og 750 kroner.
«Vi fortsetter å se oppside i oppdrettsuniverset ettersom det underliggende markedet har over overgått forventningene», skriver han.
Med sterke langsiktige utsikter hever analytikeren spotprisestimatene for laks til 82, 74 og 74 kroner pr. kilo for perioden 2022 til 2024. Det tilsvarer en oppjustering på henholdsvis 11, 10 og 10 prosent fra hans tidligere estimat.
«Vi mener at all-time high inntjening i 2022 vil blir etterfulgt av sterke marginer de kommende årene med høye priser som veier opp for kostnadsinflasjonen», skriver Thommesen.
I sektoren trekker han spesielt frem Mowi og Måsøval som favoritter, der han mener at Mowi er et selskap som naturlig vil tjene godt på det som ventes å bli et bra laksemarked fremover.
«Måsøval er et helt annet dyr, men med 50 prosent volumvekst år-over-år og med praktisk talt ingen fastpriskontrakter i 2022, så tror vi aksjen krever en reprising», skriver han.
Det har ikke lykkes Finansavisen å komme i kontakt med Thommesen torsdag.
Anbefalinger
| Selskap | Anbefaling | Kursmål |
| Austevoll Seafood | Kjøp | 160 (161) |
| Bakkafrost | Kjøp | 780 (760) |
| Grieg Seafood | Kjøp | 164 (162) |
| Lerøy Seafood | Kjøp | 93 (93) |
| Måsøval | Kjøp | 62 (59) |
| Mowi | Kjøp | 290 (280) |
| Norway Royal Salmon | Hold | 250 (250) |
| SalMar | Hold | 750 (720) |
| Andfjord Salmon | Kjøp | 74 (54) |
| Atlantic Sapphire | Kjøp (Hold) | 27 (45) |
| Biofish Holding | Kjøp | 21 (27) |
| Proximar Seafood | Kjøp | 12 |
| Salmon Evolution | Kjøp (Selg) | 12 (8,5) |
