Fredag holder Fed-sjef Jerome Powell tale ved Feds symposium i Jackson Hole, Wyoming, og nå går markedsaktørene i skyttergravene, forberedt på mer haukete signaler.
Hedgefond tar enorme posisjoner på at Powell vil bekrefte en haukete linje ved sin tale.
Ifølge Bloomberg har fondene mer enn tredoblet sin posisjon på at korte markedsrenter vil følge Feds signaler om styringsrenten den siste tiden.
Det betyr at hvis Powell fredag i praksis utelukker en mer forsiktig linje for eksempel ut 2022, så har hedgefondene truffet godt .
– Ikke så lett
«Investorene forbereder seg nå på at Powell vil skru opp retorikken noen hakk, nettopp for å minne om at inflasjonsjobben ikke er unnagjort så lett som markedet kanskje har tenkt de siste ukene», skriver sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets i sin morgenrapport tirsdag.
«Ser vi nærmere på markedets renteforventninger til Fed, har det nå tatt seg opp til en klar sannsynlighetsovervekt for at det blir en 75-punkts heving i september», skriver han.
Markedet priser nå også inn en høyere rentetopp, rundt 3,8 prosent.
Lurt av lave tall?
Etter tidligere i år å ha ventet svært raske rentehevinger, ble markedsprisingen lavere de siste ukene. Særlig de uventet lave inflasjonstallene for juli bidro til lavere markedsrenter. Ifølge Bloomberg falt først amerikanske statsobligasjoner 9 prosent i kurs i første halvår på de økte renteutsiktene.
Så kom den største kursoppgangen på to år i juli, i hovedsak fordi investorer begynte å tro at inflasjonen er på eller nær toppen.
Mandag var utslaget markant den andre veien. To- og treårige statsobliasjonsrenter steg mer enn 10 basispunkter på det meste, før noe ble reversert, ifølge Bloomberg. Også lengre renter steg markant, og tiåringen havnet over 3 prosent for første gang på en måned.
