Ifølge Reuters sier kilder nær ESBs pengepolitiske komite (Governing Council) at en renteheving på 75 basispunkter vil bli diskutert ved rentemøtet i september.
«Dette er viktig, ikke minst fordi det var en tilsvarende nyhetshistorie som endret guidingen fra 25 til 50 basispunkter bare to dager før ESBs julimøte», skriver Nordea Markets’ sjefanalytiker Anders Svendsen i et notat.
Markedene har tatt signalet, for nå tilsier prisingen en renteheving på 65 basispunkter.
«Det betyr mer enn 50/50 sjanse for en heving på 75 basispunkter», konstaterer Svendsen.
Mandag endret så ESB sin egen vurdering, og venter nå at renten blir hevet med 75 basispunkter i september. Deretter følger 50 basispunkter og så 25 til før året er slutt.
Flere hauker
Nederlands ESB-mann, sentralbanksjef Klaas Knot, har allerede gått ut og støttet 75 basispunkter. Den østerrikske sentralbanksjefen, Robert Holzmann, har sagt at dette i hvert fall bør være en del av debatten i september.
Og ikke bare Fed-sjef Jerome Powell leverte haukete signaler i Jackson Hole fredag. Det samme gjorde Isabel Schnabel, som representerer Tyskland i ESB.
I sin tale åpnet Schnabel for at Ukraina-krigen kan ha en mer varig effekt på global økonomi, ikke minst ved å bidra til økt volatilitet. I en slik situasjon blir det opp til finanspolitikken å holde økonomiene i gang, mens sentralbankenes jobb blir å håndtere inflasjonen.
Må heve kraftig
Schnabel pekte spesielt på at det er økt fare for at inflasjonsorventningene stiger, noe som i seg selv tilsier en strammere pengepolitikk.
Schnabels medisin er like enkel som den er brutal: «En kardinalregel i en situasjon med inflasjon over målet er å heve nominelle renter mer enn endringen i forventet inflasjon».
DNB Markets’ Ingvild Borgen trekker frem en annen del av Schnabels argumentasjon:
«Høyere renter er ikke et godt verktøy for å dempe prispress som har oppstått på grunn av energikrise og globale flaskehalser. Derfor må de sette opp renten så mye som mulig og håpe at etterspørselen faller så kraftig at inflasjonspresset etter hvert avtar», skriver Borgen i sin morgenrapport.
DNB Markets venter, for øvrig, at ESB hever med 50 punkter i september før en kvarting både i november og desember.
