Oslo Børs åpnet ned på ukens siste handelsdag, men utviklingen tiltok utover ettermiddagen etter at Wall Street åpnet i minus. Hovedindeksen stengte ned 2,4 prosent, etter å ha stengt ned de siste tre handelsdagene.
Sjefstrateg Anders Johansen i Danske Bank viser til de amerikanske inflasjonstallene på tirsdag. Inflasjonen i endte på 8,3 prosent, ned fra 8,5 prosent i juli, men høyere enn analytikernes anslag på 8,0 prosent.
– Tallene var veldig dårlige, så hele den historien om at inflasjonen er på vei ned, den stoppet da. Vi har lenge sett at rentene har kommet opp, og aksjer synes jeg egentlig har klart seg overraskende bra, sier han, og fortsetter:
– Det er krevende å tro at vi er forbi det verste.
Han peker på at tiårsrentene i USA har krøpet seg tilbake tett under toppnivåene man så tilbake i juni. Han mener det også er krevende å se hva den amerikanske sentralbanken (Fed) kan gjøre, og legger til at mye handler om rentemøtet neste uke.
Fallende vekst
Sjefstrategen viser til at Atlanta Fed har en modell som sier noe om hvordan det amerikanske bruttonasjonalproduktet (BNP) er i inneværende kvartal, en modell som oppdateres ukentlig med siste data.
BNP-en i USA falt med 0,9 prosent i andre kvartal, etter å ha vist en tilbakegang på 1,6 prosent i første kvartal.
– Modellen viste i begynnelsen en vekst på godt over 2 prosent for tredje kvartal, og det siste tallet er nå på 0,5 prosent etter å ha ligget på 1,3 prosent for en uke siden, sier han, og legger til:
– Vi er dermed veldig nærme at modellen sier for tredje kvartal på rad at veksten er på vei ned, eller ligger veldig nærme null. Jeg tror at de de ser at veksten er på vei ned, samtidig som at Fed på ingen måte viser at de skal stoppe å sette opp rentene.
Spår resesjon i USA
Danske Bank gikk undervekt i aksjer på tampen av august. Det på grunn av en antagelse om at man får en resesjon i USA.
– Alle er vel etter hvert enige om at det blir en resesjon i Europa, men vi mener det også vil skje i USA. Det eneste som står i veien for at markedet skal mene det er fordi arbeidsmarkedet er såpass sterkt.
– Jeg har ikke fanget opp noen store ting som tilsier at markedet skal falle, men det er mer at markedet er relativt dårlig. Det har også vært en endring den siste halvannen måneden fra at flere trodde at Fed skulle sette ned rentene neste år, men det tror de ikke lenger. Det er det det går i, avslutter han.
