Den kommende uken vil makrobildet globalt bli preget av én ting; rentehevinger.
I likhet med de fleste andre analytikere, venter Nordea Markets at Fed kommende uke hever styringsrenten med 75 basispunkter. Renten skal raskt opp til 4,50 prosent, men til forskjell fra de tidligere prognosene, venter Nordea-økonomene nå at renten vil bli liggende der lengre.
Inntil nå har det vært antatt at Federal Reserve ville ha kuttet sin styringsrente til 4,00 prosent ved utgangen av 2023. Det er nå forskjøvet til innen utgangen av 2024.
«Vi venter at rentene skal langt over nøytrale nivåer tidlig 2023 og forbli der så lenge det må til for å få inflasjonsjobben gjort», skriver Lars Mouland og Philip Maldia Madsen i en kommentar.
Også Danske Bank tror mest på 75 basispunkter fra Fed, men viser til at det i markedet prises inn 30 prosent sannsynlighet for en heving på 100 punkter.
Riksbanken først
Innen vi kommer til Feds beslutning onsdag, har allerede Riksbanken rukket å starte renteballet. Det skjer ved å heve renten med 75 basispunkter på tirsdag, tror både Danske Bank og DNB Markets. Svensk kjerneinflasjon er nå hele 9,0 prosent. I markedet er det derfor priset inn nær 50 prosent sannsynlighet for en heving på hele 100 basispunkter.
Og etter Fed følger Norges Bank, Sveits’ sentralbank SNB og Bank of England, som utsatte rentemøtet en uke på grunn av dronningens død, på torsdag.
Av disse er det sveitserne som vil ta hardest i, med 75 basispunkter, mens de to øvrige ventes å heve med 50 basispunkter.
Ny trippel fra ESB?
Etter dette rushet blir det få renteendringer i en drøy måned, men så er turen igjen kommet til Den europeiske sentralbanken (ESB).
Ved det nylige rentemøtet, der ESB for første gang i historien hevet renten med 75 basispunkter, gjentok ESB-sjef Christine Lagarde utallige ganger at rentebeslutningene fremover ikke er spikret, men vil ble besluttet ved møte for møte. Hun la likevel ikke skjul på at det må flere «store» rentehevinger til. Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets forventer at dette betyr en heving på 50 basispunkter i oktober, før ESB eventuelt tar en pause og ser an utviklingen litt.
Nordea Markets tror nå at ESB innen neste sommer har hevet renten 75 basispunkter mer enn i de tidligere anslagene. Neste sommer vil styringsrenten da nå 2,25 prosent. I løpet av 2024 kan renten så bli kuttet 50 basispunkter, tror Mouland og Madsen.
