Den 3. november hyret Flyr inn meglerhusene Carnegie, SpareBank 1 Markets og Arctic Securities for å skaffe til veie 430 millioner kroner. For jobben skulle meglerhusene ha rundt 30 millioner kroner. Men honoraret forsvant, siden emisjonen ikke ble fulltegnet.
Men forvalter Jan Petter Sissener og Riulf Rustads tok kontakt med Flyr i syvende time, med et emisjonsforslag som totalt kunne skaffe til veie 700 millioner kroner, over fire akter. Første del ble derfor nedjustert fra 430 til 250 millioner kroner.
– All ære til Sissener og Rustad for å redde Flyr. Jeg skulle bare ønske at alle investorene i Flyr hadde lange briller, sier investeringsøkonom Mads Johannesen i Nordnet til Finansavisen.
For han undres hvordan Flyr-fortsettelsen på børsen blir:
– Jeg forstår ikke hvordan tilretteleggerne har planlagt for de tre neste emisjonene, når de vet at nesten alle fra den første emisjonen har dumpet aksjene sine.
Strategien feilet
For meglerhusene skulle Sisseners forslag vise seg å tenne avkastningskåte investorer, for allerede 23 timer senere kunne de tre tilretteleggerne børsmelde at bøkene var fulle. Investorene som takket nei til emisjonen på 430 millioner var de samme som takket ja til den første av firestegsemisjonen på 250 millioner, i store trekk.
– Og det er nå emisjonen begynner å stinke, sier Johannessen, og forklarer:
– For aksjene skulle i utgangspunktet tilfalle meglerhusenes beste kunder. Deretter har planen vært at investorene skulle kvitte seg med aksjene sine så fort børsen åpner, som de har gjort tre ganger allerede.
Nordnet-økonomen strammer til stikka, og konkluderer:
– Men denne gangen var ikke småsparerne klare for å være søppelkasser, og aksjen kollapset derfor totalt.
– Dealen handlet om å lure småsparere, sier han, og legger til:
– Mange av de som skulle gjøre emisjonen som en rask trade ble i stedet sittende med tap.
– «Make it or break it» for Flyr før jul
Flyr ville naturligvis ha svevd inn i evigheten dersom den siste emisjonen også hadde falt. Johannessen påpeker at meglerhusene spiller en svært viktig rolle for et velfungerende kapitalmarked, men fremhever at kritikken i dette tilfellet bør tas til etterfølge.
– Småsparerne er også en viktig aktør på Oslo børs. Og behandler man dem dårlig så forsvinner dem, og det er ingen tjent med, sier han.
Han er også raskt ute med hva Flyr burde ha gjort når meglerhusene ikke klarte å finne noen andre investorer enn tradere:
– Flyr burde heller brukt tiden frem til jul på investormøter, for å finne en eller flere langsiktig eiere. Jeg er klar over at styret sikkert hadde en handlingsplikt siden egenkapitalen var negativ, men dette kunne man ha varslet om, også hadde det heller vært «make it or break» it for Flyr før jul.
Han legger til:
– For nå er det jo plutselig usikkert om Flyr klarer å få inn de siste 450 millionene. Nå må aksjekursen gå mer enn 30 prosent i løpet av noen uker for at de neste 100 kommer på plass.
Engasjementet vokser:
– For tror du Spetalen, Fredly og de andre kjendisinvestorene fyller på nye 250 millioner kroner når det vil gi 25 prosent tap?
– Jeg hyller de som reddet Flyr, men måten emisjonen ble gjort på ble dårlig for alle parter. For nå er Flyr avhengig av kursutviklingen de neste ukene for å overleve.
Meglerhusene fikk anledning til å kommentere kritikken fra Nordnet, men har ikke svart på Finansavisens forespørsel.
