Fredag viste SSBs konsumpristall et overraskende stort fall i inflasjonen. Total KPI-vekst sank fra 7,5 til 6,5 prosent, mens kjerneinflasjonen sank fra 5,9 til 5,7 prosent. Begge deler var klart lavere enn analytikerne hadde ventet, og fallet slo klart ut i norske markedsrenter en knapp uke før årets siste rentemøte.
Danske Bank har lenge varslet at denne ukens ventede norske renteheving trolig blir den siste.
Etter en serie med svake indikatorer den siste tiden, inkludert lavere inflasjon, boligprisfall og et svakt regionalt nettverk, går ikke Danske Bank fra denne spådommen.
Heve videre?
«Vi venter en verbal guiding som ligner på Bank of Canadas formulering forrige uke, og at rentebanen vil indikere omtrent 50 prosent sannsynlighet for en renteheving også i mars», skriver Kristoffer Kjær Lomholt og Frank Jullum i en forhåndskommentar.
Den kanadiske sentralbanken varslet i forrige uke at eventuelle nye rentehevinger vil avgjøres av løpende data.
«Med andre ord har vi gått fra å spørre hvor mye vi skal heve renten til å spørre om vi skal heve renten», sa visesentralbanksjef Sharon Kozicki i en tale etter rentemøtet.
Priser inn 2,90 prosent
Den siste uken, og særlig etter inflasjonstallene fredag, har markedsrenten kommet mye ned i Norge.
Derfor er potensialet for en stor rentereaksjon når rentebeslutningen blir kjent torsdag også mindre, mener Danske-økonomene.
DNB Markets peker i sin morgenrapport mandag på fallet i markedsrentene. Det meste av rentekurven har falt mellom 25 og 40 basispunkter den siste uken.
«Nesten halvparten av denne nedjusteringen kom etter inflasjonstallene fredag», skriver makroøkonom Oddmund Berg, som konstaterer at markedet nå priser inn en rentetopp på 2,90 prosent.
Det er omtrent ensbetydende med 55-60 prosent sannsynlighet for at Norges Bank hever renten også en gang over nyttår.
