Fredriksen har lenge ivret for å slå sammen Frontline og tankrederiet Euronav i Antwerpen, men har møtt på sterk motstand fra den belgiske rederfamilien Saverys.
En fusjon vil kreve tilslutning fra eierne av tre fjerdedeler av aksjene i Euronav. Men nå har Saverys og deres selskap Compagnie Maritime Belge - CMB - kjøpt seg opp til en eierandel på 25 prosent. Det betyr at de kan hindre en slik løsning.
Frontline planlegger i første omgang å strukturere transaksjonen som et oppkjøp, noe som bare trenger tilslutning fra 50 prosent av stemmene.
– Respekt for aksjonærmakt
– CMB synes å være fast bestemt på å sikre en blokkerende posisjon i Euronav, sier adm. direktør Lars Barstad i Frontline Management til Finansavisen.
– I Frontline har vi naturlig respekt for aksjonærmakt. Saverys er dominerende aksjonær i Euronav, så vi forstår deres frustrasjon da de jo ikke er enig i egen ledelses strategi.
– Vi er naturligvis forberedt på ethvert utfall, men en langvarig aksjonærstrid er ikke verdiskapende for noen aksjonærer, sier Barstad.
Mandag kveld norsk tid sluttet Euronav-aksjen opp 11,73 prosent til 19,91 dollar på børsen i New York. Det verdsetter CMBs aksjepost i rederiet til vel 1 milliard dollar; omtrent 10 milliarder kroner.
– Noe rundere i kantene
Pareto Securities' analysesjef Eirik Haavaldsen sier han tolker Barstads kommentar «litt som at de (Fredriksen-siden, red. anm.) er noe rundere i kantene mot Saverys».
– Som jo er fair; er det noen som har respekt for aksjonærmakt så er det jo John Fredriksen. Når Saverys faktisk ligger i markedet og kjøper store aksjeposter – uten å bruke giftpiller eller lignende triks - så tror jeg nok at de har respekt for det på Sloane Square, sier Haavaldsen.
Fredriksens hovedkvarter i London ligger på Sloane Square i bydelen Chelsea.
– Det er jo helt klart at dette har tatt mye lenger tid enn det de ble forespeilet og trodde selv, og bytteforholdet har gått helt gal vei fordi Frontlines drift og flåte relativt er blitt mye mer verdt i år.
– Sånn sett er det synd nå å sitte delvis som gissel i denne situasjonen når de burde brukt alle interne ressurser på å posisjonere Frontline optimalt for et vanvittig spennende tankmarked, sier Haavaldsen.
Trenger 50 prosent
Før helgen ble det kjent at Fredriksen hadde solgt seg ned i Euronav rett før det formelle tilbudet om kjøp av aksjene i det belgiske rederiet skal foreligge.
Istedenfor å styrke sin eierandel i Euronav solgte Frontline-rederen ifølge flaggemeldingen vel 2 millioner aksjer og reduserte dermed eierskapet som han og Frontline har til 17,78 prosent.
Av denne posten eier tankrederiet Frontline 6,77 prosent og et av Fredriksens private selskaper resten.
Den ekstraordinære generalforsamlingen i Frontline er berammet til tirsdag 20. desember. Da skal de siste forberedelsene til tilbudet om kjøp av aksjene i Euronav gjøres, blant annet ved at aksjonærene beslutter å flytte selskapet fra Bermuda til Kypros.
Deretter er planen å tilby aksjonærene i Euronav å selge aksjene mot oppgjør i nyutstedte Frontline-aksjer.
Store gevinster
Det siste året har aksjekursen i Euronav steget med 134 prosent, og Fredriksen sitter derfor med en betydelig urealisert gevinst etter sine aksjekjøp i rederiet.
Hans inntreden i Antwerpen-rederiet ble kjent i oktober i fjor. Da hadde han ifølge en flaggemelding nettopp kjøpt vel 12,1 millioner aksjer i Euronav, noe som ga en eierandel på 5,5 prosent.
På Oslo Børs steg Frontline 2,29 prosent til 142,70 kroner i tidlig handel tirsdag. Hittil i år er aksjen opp 127,2 prosent. Det betyr at Fredriksens aksjepost nå er verdt 11,3 milliarder kroner.
I Euronav eier Fredriksens private selskaper aksjer til en markedsverdi på drøye 4,4 milliarder kroner. I tillegg sitter han med 16,6 prosent av aksjene i det New York-noterte tankrederiet International Seaways. Denne posten er verdt drøye 3,2 milliarder kroner.
Samlet har Fredriksens Seatankers-system dermed en tankeksponering med en børsverdi på 18,9 milliarder kroner.
