Gang på gang har finansminister Trygve Slagsvold Vedum lovet at det blir grunnrenteskatt på havbruk, til tross for krass kritikk fra sjømatnæringen og investorene.
Regjeringen skal nå gjennomgå de godt over 350 høringssvarene som kom inn under høringsperioden, og selve skatteforslaget skal etter planen stemmes igjennom på Stortinget før sommeren.
De fleste sjømatanalytikere har hele veien antatt at det blir 40 prosent grunnrenteskatt i modellene, men analytiker Christian Nordby i Kepler Cheuvreux tar nå til ordet for at skatten vil bli lavere.
I en fersk analyse legger han nå opp til at skattesatsen blir satt til 25 prosent.
– Jeg er ganske sikker på at regjeringen kommer til å søke et bredt forlik i Stortinget, og kommer til å søke en eller annen vei mot Høyre. Jeg tror at regjeringen har gått ut høyt med en skattesats på 40 prosent for å kunne ha et forhandlingsrom med Høyre. Da mener jeg at en skattesats på 25 prosent er det som er forventningsrett. Jeg tror at intervallet er på 15 til 40 prosent skatt, og at de kommer til å møtes et sted i midten, sier Nordby til Finansavisen.
I en verden der lakseskatten blir 25 prosent og ikke 40 prosent vil selskapene ha igjen mer penger på bunnlinjen. Det gjør også at Nordby oppgraderer SalMar fra hold til kjøp, hvor kursmålet jekkes kraftig opp, fra 340 til 500 kroner.
I tillegg oppgraderes Grieg Seafood fra reduser til hold, og kursmålet justeres opp fra 66 til 88 kroner.
Staten får 5 milliarder
Nordby forklarer at i hans modell legges det opp til noe høyere driftsresultat pr. kilo laks enn hva regjeringen har antatt. Likevel vil staten, ifølge hans beregninger, ende opp med 5 milliarder kroner i skatteinntekter med 25 prosent skattesats, i stedet for 3,65 til 3,80 milliarder kroner som regjering tror det vil hentes med 40 prosent skattesats.
– Tror du regjeringen kommer til å droppe bunnfradraget?
– Jeg mener de burde gjøre det, men om de faktisk gjør det er vanskelig å si. Det blir en seig kamel å svelge spesielt for Senterpartiet, siden bunnfradraget er veldig viktig for dem. Bunnfradraget ødelegger for næringen på lang sikt siden det gir insentiv til å være organisert som mange små og ineffektive selskaper. De store selskapene burde få vokse på lik linje med de små, sier han.
Sjømatanalytikeren har lagt opp til bruk av bunnfradrag i hans modell, selv om han mener det er feil av regjeringen å bruke det. I Torvik-utvalgets utredning ble det også argumentert for at det ikke burde legges opp til et bunnfradrag i lakseskatten.
– Om det blir bunnfradrag eller ikke er et politisk spørsmål som det er vanskelig å svare på, og det blir nok en del av forhandlingene, sier Nordby.
SalMar blir toppvalg
Oppdrettsselskapet SalMar er den aksjen som flere har argumentert for at blir mest rammet av den foreslåtte lakseskatten, ettersom selskapet har det meste av lakseproduksjonen i Norge.
Med en lavere skattesats rykker derfor SalMar inn i Nordbys toppvalg i sektoren, sammen med Mowi og Bakkafrost.
– SalMar tjener mye på at skatten blir på 25 prosent i stedet for 40. Grieg Seafood gjør også det selv om folk ikke snakker så mye om det. Selskapet har det meste av kontantstrømmen i Norge ettersom kontantstrømmen fra Canada ikke er like sterk, sier Nordby.
