Den maritime industrigruppen Wilh. Wilhelmsen kan glede seg over en sterk avslutning på fjoråret. Det skyldes ikke minst eierandelen toppselskapet Wilh. Wilhelmsen Holding har i Wallenius Wilhelmsen, som bidro med 98 millioner dollar i fjerde kvartal.
Ved børsslutt onsdag var aksjeposten Holding eier i bilskipsrederiet og logistikkselskapet verdt 13 milliarder kroner. Det er cirka 400 millioner kroner mer enn den samlede børsverdien av A- og B-aksjene i Holding.
I tillegg sitter Wilh. Wilhelmsen Holding på flere andre betydelige investeringer, blant annet 77 prosent av aksjene i børsnoterte Treasure, som eier 11 prosent i den koreanske logistikkjempen Hyundai Glovis. Basert på aksjekursen i Sør-Korea verdsettes denne aksjeposten til cirka 4 milliarder kroner.
Både Treasure og det australske selskapet Qube, der Holding eier aksjer, betaler utbytte. I tillegg eier Holding baseselskapet NorSea Group, en betydelig servicevirksomhet i maritim sektor og har store aksjeposter i blant andre Edda Wind og Reach Subsea.
31 kroner inn, 10 kroner ut
Etter solid inntjening i Wallenius Wilhelmsen har styret i bilskipsselskapet anbefalt at det betales et utbytte på 0,85 dollar pr. aksje fordelt på to runder i år. Hvis generalforsamlingen slutter seg til dette betyr det at Wilh. Wilhelmsen Holding vil få overført 1.386 millioner kroner som sin andel av dividenden.
Fordelt på antall aksjer i Wilh. Wilhelmsen Holding gir det en teoretisk utbyttekapasitet på vel 31 kroner. Utbytteforslaget fra styret i Holding begrenser seg imidlertid til 6 kroner med en mulighet for å betale ytterligere 4 kroner.
Konsernsjef Thomas Wilhelmsen forsvarer styrets anbefaling overfor genealforsamlingen som finner sted 27. april.
– Vi leverer gode tall for 2022 og det er naturlig å dele dette med våre aksjonærer. Fullt utbetalt vil dette være opp mer enn 40 prosent sammenlignet med utbyttet i fjor, sier Wilhelmsen til Finansavisen.
I 2022 var utbetalingene pr. aksje 7 kroner.
– Offensiv strategi
– Utbyttet fra Wallenius Wilhelmsen vil bidra til å styrke vår likviditet etter flere år med lite eller ingen utbytter fra dette selskapet. Vi ønsker å være en shaper av den maritime industrien og har en offensiv strategi, sier Thomas Wilhelmsen.
– De siste månedene har vi kjøpt Vopak og Navadan som to eksempler på vekst, i tillegg til at vi kjøpte oss opp i NorSea samt Reach Subsea tidligere i 2022. Vi ønsker å balansere vekst av konsernet med en god, forutsigbar distriubusjon av utbytte til alle våre aksjonærer, sier han.
Både Wilhelmsen og selskapets finansdirektør Christian Berg fikk flere spørsmål og ble på torsdagens resultatpresentasjon utfordret på hvorfor de ikke oppgir hva som er verdijustert egenkapital i Holding.
– Vi er et industrielt selskap som eier aksjer både i børsnoterte og ikke-noterte virksomheter og har ingen planer om å oppgi net asset value. Vår jobb er å sikre at vi leverer gode resultater og finner en grei balanse mellom utbyttebetaling og likviditeten vi trenger med tanke på de strategiske ambisjonene vi har, sier Berg.
Han viser til at Holding er en langsiktig industriell spiller, og påpeker at det er gjort flere betydelige oppkjøp innen kjernevirksomhetene Maritime Services og New Energy.
Finansavisen er kjent med at flere aksjonærer i Wilh. Wilhelmsen Holding mener selskapets verdijusterte egenkapital ligger rundt 30 milliarder kroner.
Investerer mer
Thomas Wilhelmsen minner om at selskapet i flere omganger tidligere også har gjennomført tilbakekjøp av egne aksjer for å styrke aksjonærverdiene.
– Utfordringen er å balansere utbyttet mot hensynet til vekst og behovene for kapital i våre forretningsområder, sier han, og viser til at det nylig er investert 30-35 millioner dollar i Maritime Services.
I tillegg har Holding brukt rundt 1 milliard kroner på å kjøpe de siste 24 prosentene av aksjene som var eid av andre i baseselskapet NorSea Group og 20 prosent av aksjene i Reach Subsea.
Disse transaksjonene er delvis finansiert med å selge aksjer i Qube.
I løpet av fjerde kvartal nedskrev Wilhelmsen 13 millioner dollar knyttet til goodwill ved oppkjøpet av salgs- og markedsaktivitetene i Kemetyl i 2017.
Familiestrid om verdiene
I begynnelsen av januar ble det kjent at fire av Thomas Wilhelmsens kusiner går rettens vei for å oppløse flere av de private familieselskapene.
«Søksmålet gjelder oppløsning av holdingselskaper for å frigi finansielle reserver bygget opp over tid. Søksmålet angår ikke kontrollen over rederiet», skrev advokat Emanuel Feinberg i Glittertind i en e-post til Finansavisen.
Kusinene, som representerer to av de fire grenene i Wilhelmsenfamilien, krever at tre av de sentrale familieholdingselskapene oppløses, og at det de definerer som systemets overskuddskapital frigis. To mindre medeiere deltar også i søksmålet, men fremmer bare et innløsningskrav overfor Ringerike, Asker og Bærum tingrett.
Saksøkerne er misfornøyd med forvaltningen av disse midlene, som skjer i regi av selskapet Toluma. Thomas Wilhelmsen sitter på de avgjørende A-aksjene i systemet og har dermed kontrollen.
Komplisert struktur
Bak søksmålet står selskapene til avdøde Wilhelm Wilhelmsens søster Helen Juell og hennes tre døtre Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen, Hedvig Juell og Maren Juell samt Hannah Eshete Wilhelmsen. Hun er datter av Wilhelm Wilhelmsens avdøde bror Finn.
Deres private holdingselskaper eier aksjer i Taurus, som igjen - via andre private selskaper - er indirekte medeiere i Tallyman, der aksjeposten i det børsnoterte Wilh. Wilhelmsen Holding ligger.
De fem ønsker å oppløse selskapene Taurus, Kassiopeia og W. Wilhelmsen.
WILHELMSEN-GRUPPEN
■ Maritimt industrikonsern med hovedkontor på Lysaker.
■ Det børsnoterte hovedselskapet er i dag Wilh. Wilhelmsen Holding.
■ Gjennom datterselskapene Wilhelmsen Ships Service og Wilhelmsen Ship Management leverer Holding produkter og tjenester til verdens handelsflåte.
■ Holding kontrollerer sammen med den svenske rederfamilien Wallenius Kleberg bilskiprederiet og logistikkselskapet Wallenius Wilhelmsen.
■ Eier dessuten 77 prosent i børsnoterte Treasure, som er medeier i det sørkoreanske logistikkselskapet Hyundai Glovis.
■ Konsernsjef er Thomas Wilhelmsen. Største aksjonær er Wilhelmsen-familien gjennom investeringsselskapet Tallyman.
■ Utenom den børsnoterte delen er det bygget opp en betydelig investeringsvirksomhet i regi av private selskaper.
WILH. WILHELMSEN HOLDING
| (Mill. dollar) | 4.kv./22 | 4.kv./21 | 2022 | 2021 |
| Driftsinntekter | 246 | 233 | 958 | 874 |
| Driftsresultat | 7 | 14 | 83 | 73 |
| Resultat før skatt | 212 | 73 | 306 | 66 |
| Resultat | 198 | 67 | 293 | 53 |
