Det brasilianske oljeselskapet Seacrest Petroleo er på full fart mot Oslo Børs, men det virker å være full forvirring rundt hva selskapet er verdt. SpareBank 1 Markets og Pareto Securities, som begge er tilretteleggere i børsnoteringen, la frem verdsettelser på henholdsvis 20 og 7 milliarder kroner etter penger.
Da prisingen ble klar forrige uke viste fasiten at begge bommet grovt, for emisjonskursen ble satt til 10 kroner og en prising på 5,1 milliarder kroner etter emisjon. Det var imidlertid også for høyt.
Kursen i emisjonen kuttes med 40 prosent til 6 fra 10 kroner og transaksjonsstørrelsen faller fra 2,9 til 2,7 milliarder kroner. Den nye prisingen er på 4,2 milliarder kroner etter penger.
Justerte vilkår
Og det er ikke bare verdsettelsen av oljeselskapet som skaper forvirring. Selskapet meldte nemlig onsdag at boken var dekket for hele transaksjonsstørrelsen, inkludert overtildelingsopsjonen.
– Det stemte, men så lenge boken er åpen er det dynamikk i den. Og vi fikk inn betydelige volum fra langsiktige kvalitetsinvestorer på reviderte vilkår (terms) og vi valgte derfor å justere vilkårene til nytte for både eksisterende og nye investorer. Utover det kan jeg ikke kommentere boken, sier finansdirektør Torgeir Dagsleth i Seacrest Petroleo til Finansavisen.
Seacrest og tilretteleggerne var ikke fornøyd med kvaliteten på investorene som hadde tegnet seg.
– Det gikk litt tregt i slutten av tegningsperioden, så vi ble i samråd med ABG og Pareto enige om å senke prisen og forlenge perioden for å sikre boken. Vi ønsker også en større andel investorer som vil være med oss på lengre sikt, sier Dagsleth.
– Jeg ble skeptisk
Den kjente aksjetraderen Svend Egil Larsen hadde opprinnelig tegnet aksjer for 400.000 kroner, men trakk tegningen. Han reagerer på hvordan tilretteleggerne har opptrådt.
– Jeg hadde ikke satt meg så godt inn i selskapet, men tegnet likevel. Det lå en overtildelingsopsjon der og da får man alltids solgt. Da jeg så meldingen om priskuttet i dag ble jeg veldig skeptisk. Det vitner om ugler i mosen, konkluderer Larsen.
Larsen kjøper ikke begrunnelsen om kvalitetsinvestorer.
– Det er greit og flott det, men jeg ble skeptisk til prosessen. SpareBank 1 Markets var vel oppe i 20 milliarder kroner med sin verdsettelse, men nå er prisen kuttet til 1,6 milliarder kroner. Jeg begynner å lure på om det bare er et luftslott eller hva det er, men de virker veldig gira på å få det på børs i hvert fall, sier han.
– Nye aksjonærer får en lavere pris, men man begynner å lure på hva selve selskapet er verdt. Jeg ble skeptisk, og det tipper jeg andre også ble, sier han.
Flippere er ikke velkommen
Larsen er nok den typen investor Seacrest ikke vil ha med på laget. Han hadde nemlig ingen planer om å sitte lenge med aksjene.
– Jeg kan kun svare for meg selv, men disse aksjene hadde røket på åpning, sier Larsen.
– Investorer som er raskt inn og ut er det vel i alle børsnoteringer. Er det en god nok begrunnelse til å kutte prisingen med 40 prosent?
– Det er vanskelig å svare på, men det virker rart at det skulle være så mange flippere. Jeg vet ikke hvem andre som tegnet, så det blir vanskelig å svare på. Jeg tror kvaliteten i boka var dårlig. Den eneste grunnen til at jeg tegnet meg var at de hadde en overtildelingsopsjon som sikrer at jeg kunne kommet meg ut, sier traderen.
