Kjerneinflasjonen sank i februar et halvt prosentpoeng, til 5,9 prosent. Det var langt under forventningen. Også total inflasjon sank uventet mye, fra 7,0 til 6,3 prosent.
Dermed er kjerneinflasjonen brått tilbake på Norges Banks anslag, etter å ha ligget klart over i flere måneder.
«Isolert sett kan det holde igjen noe av oppjusteringen av rentebanen», skriver sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets.
Etter langt mer haukete signaler fra Fed denne uken, og ny fart i kronesvekkelsen, har Nordea Markets og Handelsbanken Capital Markets begynt å spekulere i om Norges Bank må heve styringsrenten dobbelt så mye som varslet ved rentemøtet 23. mars. Fallet i inflasjonen tilsier isolert sett at dette er blitt mindre sannsynlig.
– Vi har hatt en periode med flere dårlige nyheter. Derfor var dette en opptur, isolert sett, mener sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i SR-Bank.
Han understreker at inflasjonen, og særlig kjerneinflasjonen, fortsatt er for høy, og hever derfor sin renteprognose fra 3,25 til 3,50 prosent.
Matpriser opp i mars?
Hov advarer samtidig om at bildet ikke er blitt entydig lysere.
Mindre økning i matvareprisene er hovedforklaringen på at inflasjonen falt uventet mye. Fra 1. februar kom den ene av to årlige hovedjusteringer av matprisene, men de påfølgende ukene har vært preget av uvanlig sterkt fokus på nettopp matprisene og av tilløp til priskrig mellom kjedene.
Dermed økte matprisene med bare 1,6 prosent, bare en tredjedel av prisøkningene på mat samme måned i fjor.
Hov tror derfor at de kommende månedene kan gi noe av det prisløftet som ikke kom i februar.
Likevel er sannsynligheten for at Norges Bank ved neste rentemøte hever renten med 50 basispunkter redusert. Det er også tydelig i rentemarkedet fredag morgen.
Dyr Flyr-konkurs
Også Dane Cekov i Nordea Markets understreker at Norges Bank på ingen måte er ferdig med sine rentehevinger nå.
Etter at Flyr gikk konkurs har billettprisene skutt i været. I februar økte prisene på flyreiser med 62,3 prosent.
Cekov viser også til at en krone som har svekket seg 6 prosent mer enn Norges Bank ventet vil bidra til å holde kjerneinflasjonen oppe lenge.
