Økte renter river og sliter i eiendomsselskapene, men verst har det gått ut over Emil Eriksrøds Recreate.
Selskapet, som allerede før rentehevningene satte inn var tungt belånt, har falt ikke mindre enn 82 prosent det siste året. Da selskapet ble børsnotert i juni 2021, var kursen 38 kroner. 17. august lå den på 4,30 kroner, et stup på hele 89 prosent.
Glemte kontantstrømmen
I et intervju med Finansavisen i mai sa Eriksrød at selskapet ikke var rigget riktig.
– Vi var et vekstselskap med store ambisjoner. Vi hadde en eiendomsportefølje på det meste på 3 milliarder. Med den staben vi hadde, kunne vi forvaltet 5–10 milliarder kroner, sa han.
– Vi satset på vekst, men vil fremover se mer på kontantstrømmen enn verdivekst. Vi tror ikke eiendomsverdiene vil stige igjen sånn situasjonen er nå, sier Eriksrød.
I stedet har selskapet lempet ut eiendom, tilsynelatende uten å få noe igjen for det ut over å bli kvitt eiendommer og gjeld i balansen.
Vil selge hjertebarnet
I sommer la han også hjertebarnet i porteføljen sin, Powerhouse i Porsgrunn, ut for salg. Eiendommen på 8.400 kvadratmeter kostet 276 millioner å bygge, og er svært energieffektivt.
Meglerhuset Akershus Eiendom har laget en teaser på salget, men oppgir ingen pris. Ved nyttår var gjeldsgraden 85 prosent. I dagens marked har bankene generelt satt tak på rundt 60 prosent belåning til eiendomsselskaper, så 15 prosent egenkapital er helt ulevelig, både for bankene og selskapet.
– Etter nyttår har vi solgt to eiendommer, og ved utgangen av første kvartal var gjeldsgraden 77 prosent, sa Eriksrød i mai.
Selv eier han 50,5 prosent av aksjene. Recreate hadde 17. august en børsverdi på 93 millioner kroner. Gjelden var ved seneste offentliggjorte resultatrapport på 2,78 milliarder kroner.
Tungt for jernbaneentreprenør
Også jernbaneentreprenøren NRC har hatt et skrekkelig børsår. Siden august i fjor har aksjen stupt 49 prosent.
I mai sa konsernsjef Henning Olsen opp for å starte i tilsvarende stilling i Eidsiva Energi.
Aksjen har lidd kraftig under at selskapet ikke har levert marginene de har signalisert.
– Dagens aksjekurs viser liten tro på at selskapet vil oppnå sine målsetninger om marginforbedring. Den lave investortilliten gjenspeiles tydelig etter gjentatte advarsler om profittnedgang, sier DNB Markets-analytiker Simen Mortensen til Finansavisen i juli.
– Selv om det er en høy risiko involvert, vil det være betydelig oppside hvis selskapet klarer å nå sine mål, sa han.
Da var aksjekursen 11 kroner. En måned senere ligger den på 10,40 kroner.
Entra ned 58 prosent på to år
Også Entra har fått smake på rentehevingens effekt, både på aksjekurs og eiendomsverdier.
Aksjen er ned 28,4 prosent siste året, og handles for 98,40 kroner. På topp, 16. august 2021, var aksjen omsatt for 229 kroner, et fall på 58 prosent.
Olav Thon Eiendomsselskap har falt 8 prosent det siste året, mens boligbyggeren Selvaag Bolig lider under elendige nybyggingstall, og aksjen har ramlet 23,5 prosent.
Mens AF Gruppen har fulgt i samme spor som de andre med et fall på 20,8 prosent, har Veidekkes aksje økt med 12 prosent det siste året.
Kjendistungt fall
Aurora Eiendom, det kjendistunge kjøpesenterselskapet som har investorer som NorgesGruppen, Petter A. Stordalen, Eiendomsspar og Varner-brødrene tungt inne på eiersiden, har falt 22 prosent til 70 kroner.
Da selskapet ble børsnotert i 14. desember 2021, var emisjonskursen 100 kroner, så investorene har sett 30 prosent av verdiene fordufte.
