Den amerikanske superveksten er ennå ikke over. I tredje kvartal var BNP-veksten sjokkerende sterk, og mer enn doblet seg fra 2,1 prosent til 4,9 prosent årlig rate og tallet er senere revidert opp til 5,2 prosent.
Samtidig var det bortimot full oppslutning om at dette var siste rykk, og at veksten i fjerde kvartal ville bli svært svak. Conference Board-estimatet for 2023 samlet er en vekst på 2,4 prosent, før 2024 ventes å gi bare 0,9 prosent vekst.
Nå virker det langt mindre sikkert at oppbremsingen har begynt. Det betyr nye toppnoteringer for Dow Jones og S&P 500 tror Yardeni Research og Citi Research.
Snur opp igjen
Trolig var det for tidlig å vente en brutal oppbremsing i fjerde kvartal. Atlanta Feds GDPNow-indikator har snudd rett opp de siste ukene. For et par uker siden indikerte GDPNow en vekst på så vidt over 1 prosent, årlig rate. I forrige uke skjøt denne sanntidsmålingen opp til 2,6 prosent BNP-vekst, løftet av sterkere vekst i både personlig konsum, investeringer og i offentlig konsum. Denne uken steg indeksen videre til 2,7 prosent, blant annet på grunn av høyere investeringer og boligbygging.
«Den harde landingen i boligmarkedet er trolig over», tror Ed Yardeni i Yardeni Research.
Han tror fallet på over 1 prosent i boliglånsrenter den siste drøye måneden er årsaken. Utslagene ser man i nesten 15 prosent økning i boligbyggingen.
«Dette øker åpenbart sannsynligheten for at den brede «Godot»-resesjonen heller ikke vil komme i 2024, slik det var i 2022 og 2023», mener han.
Børsrekorder kommer
Og oppturen fortsetter i amerikanske aksjemarkeder. Dow Jones nådde tirsdag all time high, mens Dow Jones Transportation Average fortsatt ligger 5,5 prosent under den tidligere rekorden.
«Vi tror at også denne indeksen vil nå rekordhøye nivåer neste år fordi vi venter at den rullerende resesjonen blant vareprodusenter snur til en rullerende opptur i 2024», skriver Yardeni i en kommentar.
Citi Research, som har vært skråsikker på en amerikansk resesjon i 2024, venter oppside for S&P 500 i 2024. Det tilsier en oppgang fra nåværende indeks på 4.700 til 5.100 innen neste nyttår.
11 prosent opp
Dette går hånd i hånd med 11 prosent vekst i inntjeningen i selskapene og oppturen vil komme fordi det ikke lenger bare mer Mega Cap-selskapene som stiger, skriver Citi Research i en 2024-analyse.
Fortsatt står Citis sjeføkonom Nathan Sheets på at resesjonen vil komme til sommeren.
«Men aksjer har slitt seg gjennom en rekke av inntjeningsresesjoner de siste to årene. Vi tror at inntjeningen vil vise seg sterk sammenlignet med tidligere resesjoner», skriver Citi.
Basert på dette lister Citi opp en rekke aksjer med kjøpsanbefaling. Blant disse er Walmart, Keycorp, Boeing, Wells Fargo, Royal Caribbean Cruises og Meta Platforms.
