Allerede før Hexagon Purus gikk på børs før jul i 2020, hadde hydrogenselskapet lansert et omsetningsmål på mellom 4 og 5 milliarder kroner i 2025.
Veien frem dit kan virke lang. I 2022 stoppet taksameteret på 964 millioner kroner, mens fasiten for 2023 endte på litt over 1,3 milliarder kroner. Det betyr at selskapet må minst tredoble omsetningen på to år for å være i mål.
På tirsdagens kvartalspresentasjon opprettholdt konsernsjef Morten Holum guidingen, samtidig som han la inn noen ekstra sider i presentasjonen for å overbevise analytikerne og investorene.
| (Mill. kr) | 4. kv./23 | 4. kv./22 |
| Driftsinntekter | 366 | 372 |
| Driftsresultat | −181 | −134 |
| Resultat før skatt | −187 | −134 |
| Resultat etter skatt | −185 | −131 |
– Jeg registrerer at det er stor skepsis der ute til at vi skal nå omsetningsmålet, men jeg har fortsatt stor tro på at vi skal klare det, sier han.
Begrenset kapasitet
Siden Hexagon Purus lanserte sine hårete mål, har selskapet investert stort i å øke produksjonskapasiteten, og også etablert et joint venture i Kina. Det gjør at produksjonen tar seg kraftig opp.
Deres viktigste virksomhet i dag er produksjon av komposittanker til å frakte hydrogen ut til forbrukerne, som i hovedsak er industribedrifter. I løpet av året vil en ny tysk fabrikk doble produksjonskapasiteten, slik at omsetningen kan komme opp i 140 millioner euro, eller nærmere 1,6 milliarder kroner.
– Her har det vært en strukturell underliggende vekst som har vært begrenset av vår kapasitet. Veksten vil fortsette i dette segmentet, sier Holum.
Minst 50 prosent
Han venter også at leveranse av hydrogentanker til lastebiler og busser vil fortsette å øke. Mot slutten av året vil dessuten de to gigantkontraktene med Hino og Daimler begynne å slå inn. Her skal Hexagon Purus levere batteripakker til lastebiler.
– Vi er trygge på at vi vil levere over 50 prosent vekst i år, slik at omsetningen i 2024 blir på minst 2 milliarder kroner.
Deretter må altså omsetningen dobles fra 2024 til 2025.
– I 2025 får vi full effekt av leveransene til Hino og Daimler. Dette er store programmer, med et samlet kontraktsvolum på rundt 20 milliarder kroner. Vi begynner de første leveransene av lastebiler i fjerde kvartal, og deretter blir det kraftig opptrapping i løpet av 2025, sier Holum.
Hexagon Purus skal også gå break-even på EBITDA-nivå i 2025. I 2023 endte EBITDA på minus 445 millioner kroner.
Ikke bekymret
Analytiker Fabian Jørgensen i Carnegie har en kjøpsanbefaling på Hexagon Purus, med et kursmål på 15 kroner. Han trekker frem at ordrene fra Hino og Daimler gjør at selskapets ordrebok er på rundt 22 milliarder kroner.
– Leveransene til Hino og Daimler skal trappes opp i 2024, og videre inn i 2025. Om vi antar at ordrene skal leveres over ti år, burde de løfte omsetningen med mellom 1,5 og 2 milliarder kroner i 2025, sier han.
STOR OPPSIDE: Carnegie-analytiker Fabian Jørgensen tror Hexagon Purus-aksjen kan doble seg. FOTO: Carnegie
– I tillegg vil Hexagon Purus trolig fortsette å vokse gjennom andre vertikaler, som hydrogendistribusjon. Det er naturligvis risiko knyttet til timing, men selskapet har en ordrebok som fremdeles støtter 2025-målene, legger Jørgensen til.
Tirsdag ettermiddag er Hexagon Purus-aksjen ned 2,0 prosent til 7,86 kroner. Aksjen er ned 73 prosent det seneste året.
