Da nesten samtlige av bankenes og meglerfirmaenes kommentatorer fortalte oss at styringsrenten i år ville bli kuttet to, tre eller fire ganger (noen sa seks for årene 2024 og 2025), var det vår oppfatning at rentekutt var mer enn tvilsomt.

Hovedårsaken var, som vi skrev, at sentralbanksjef Ida Wolden Bache entydig og målbevisst styrte mot å få prisveksten ned mot 2 prosent, som er målet for pengepolitikken, og ett eller flere rentekutt var (og er) uforenlig med dette. Prisveksten er kommet ned, men Wolden Bache stirrer fortsatt på 2-tallet.

Norges Bank skal også, selv om dette ikke er så klart definert, se på sysselsettingen og makrobildet, men det er mer «innpakning» som LO-økonomen Roger Bjørnstad gjerne vil ha med.

Det kraftige fallet i kronekursen har forsterket vår tro på at Ida Wolden Bache ikke tenker på rentekutt. Nå må det berges det som berges kan. Importprisene kjører jo-jo med oss.

Les også

Kronekursen skremmer

Samfunnsøkonomen Olav Chen i Storebrand sier det klarest: «Jeg tror man bare kan glemme noe rentekutt i overskuelig fremtid som følge av kronekursen.»

Eiendomsmeglere som har fortalt potensielle boligkjøpere at rentetoppen er nådd, og at det blir billigere å betjene lån, har tatt feil.

Det er mer sannsynlig at styringsrenten skal opp. Boliglånene blir dyrere, ikke billigere.

Mange forklaringer spiller inn, men det kraftige fallet i oljeprisen ville alene kunne forklart en svekkelse i kronekursen. Nå kommer oljeprisfallet på toppen av dyrere importpriser og renteforventninger. Nordmenn har kjøpt utenlandsferier som bare det, men har de råd?

Norges Banks oppgave blir å fortelle at vi nok kan glemme rentekutt, og at en renteøkning er mer nærliggende. Da kan det hende at valutamarkedene og aktørene der sender kronekursen oppover igjen.

Ida Wolden Bache må få markedene til å tro på noe som var uaktuelt for bare noen måneder siden.

Les også

Kan få «dobbeltkutt» fra Fed

McDonald's' omsetningsfall viser at inflasjonen vil synke videre, mener Ed Yardeni, mens Citi forbereder seg på et «dobbeltkutt» fra Fed.

Valutatraderne ser også at antatte rentekutt i USA og EU ikke er så store som forventet.

Blir det rentekutt i USA i år? Kanskje, men det blir ikke store kutt.

Og skal den norske kronen bli attraktiv, må rentedifferansen gå i kronens favør.

Vi er faktisk kommet i en situasjon hvor kronekrasjet bare kan reddes av en renteøkning. Hvis vi vil unngå sterk prisvekst innenlands.

Hele verden vil jo nå feriere i Norge fordi det blir stadig billigere. Eksportbedriftene ler også hele veien til banken. Euro- og dollarinntektene blir stadig høyere mens kostnadene er svake kroner.