På vei inn i august har kronen vunnet tilbake noe av det tapte, etter å ha svekket seg betydelig gjennom det meste av juli.
Fra det svakeste har kronen gått fra 11,03 til 10,88 mot dollaren og fra 11,98 til 11,75 mot euro. Styrkingen er dermed på 1,5–2 prosent på en drøy uke.
Dette er delvis en ren styrking for norske kroner, for kursen er også noe sterkere mot svenske kroner enn for knappe to uker siden, 101,63 mot 102,3.
Rentekutt-tro
En faktor som kan forklare noe av styrkingen det seneste døgnet, på rundt 0,5 prosent, er signalene fra Federal Reserves rentemøte onsdag kveld. Under pressekonferansen gikk Fed-president Jerome Powell langt i å varsle at renten trolig blir kuttet i september. Hvis inflasjonen utvikler seg omtrent slik Fed venter, og det ikke kommer uventet sterke sysselsettings- eller ledighetstall, så er et rentekutt da sannsynlig, indikerte Powell.
En ytterligere faktor kan være forventningen om at Bank of England senere torsdag foretar sitt første rentekutt siden pandemien.
– Kronen var oversolgt
Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets tror likevel hovedårsaken er en annen.
– Kronen var oversolgt i juli. Vi tror jo at den nye normalen mot euro er nærmere 12, men vi trodde ikke svekkelsen skulle komme så bardust på som i sommer, sier hun.
– Det var lite likvide markeder i sommer, og det bidro til store bevegelser, utdyper hun.
– Men nå er flere tilbake, og ser at svekkelsen gikk for langt. Det har også noen utenlandske banker uttalt, og slike uttalelser kan også påvirke litt. Styrkingen den siste tiden må sees i sammenheng med at kronen falt for mye på kort tid i sommer, og nå ser vi en viss reversering.
– Optimisme løfter kronen
I tillegg kan de duete signalene fra Powell ha bidratt:
– Han var ikke overraskende duete, mener Haugland.
– Såpass klare hint om et kutt i september måtte man forvente. Også i pressemeldingen var det noen subtile hint om rentekutt, mens Powell sa at september er et alternativ.
Haugland viser til at det allerede i forkant av rentemøtet var priset inn mer enn ett rentekutt i september.
– Men utslagene i etterkant kan ha blitt forsterket av at noen som satte på andre posisjoner, og ikke trodde på rentekutt i september, har fjernet seg fra disse. Vi ser også at lange amerikanske renter sank litt på økt tro på et rentekutt, sier hun.
– Det bidrar til at kronen styrker seg, men det viktigste er håpet om at Fed ikke vil la arbeidsmarkedet gå surere. De vil unngå at økonomien blir for svak. Det bidrar til optimisme, og løfter kronekursen.
