Clarksons-analytiker Roald Hartvigsen hamrer ned Aker Horizons i en fersk analyse og sender aksjerkursen i fritt fall. Han påpeker at kvartalsrapporten til Akers fornybarselskap avslørte et ras i egenkapitalen, målt i netto sysselsatt kapital, med 30 prosent etter flere tilbakeslag.
Ikke bare har prosjektet for blått hydrogen på Aukra blitt avsluttet, men samtalene med en industriell gassaktør på Rjukan-prosjektet er også lagt på is slik at hydrogenengasjementene i stor grad har stanset opp.
Ras i egenkapitalen
I datterselskapet Mainstream, hvor Aker Horizons eier 58 prosent, er det tatt nye nedskrivninger og egenkapitalen har nå falt med 936 millioner euro, eller 11,2 milliarder kroner, siden starten av fjoråret. Selv om Mainstream nå tar grep ved å forsøke seg på et salg av eiendeler i Chile, ser det ut til at aksjonærene sitter igjen med få verdier, skriver Hartvigsen.
Med motgang i Chile og på hydrogensiden, mener Hartvigsen at Aker Horizons er avhengig av enten et salg av produksjonsanlegg i Mainstream, at Supernode blir en suksess eller at virksomheten Asset Development, der hydrogendelen ligger, snur seg mot bygging av datasentre. Det blir imidlertid kun spekulasjoner på nåværende tidspunkt, påpeker Clarksons-analytikeren.
«Selskapet brenner fortsatt kontanter i alle ledd og vi mener forholdet mellom risiko og forventet avkastning forverres for hver dag som går uten annonseringen av substans», skriver han.
Aksjeras
Analytikeren kutter sin anbefaling på Aker Horizons-aksjen til selg og tar ned kursmålet til 2 fra 2,8 kroner, som er 14 prosent under forrige sluttkurs.
Aksjekursen var ned 13 prosent til rett over 2 kroner mandag ettermiddag.
«Selv når vi ganske generøst verdsetter datasentermulighetene til 640 millioner kroner og mer enn 1 milliard kroner relatert til egenkapitalandeler og et sikret lån til Andes-porteføljen, mener vi aksjemarkedene ennå ikke fullt ut har reflektert det verdiraset som har skjedd», skriver Hartvigsen.
