– Dagens kurs reflekterer ikke verdien, sier styreleder Knut Flakk i Hexagon Composites.
Familien eier 12 prosent av selskapet fordelt på flere poster der et generasjonsskifte i 2020 medførte at døtrene ble eiere av over 90 prosent.
Døtrene eier også 90 prosent av Nødingen, der pappa Knut eier de resterende 10 prosentene. Gjennom hele høsten har Nødingen pøst ut Hexagon Composites-aksjer på stigende kurser uten at det er meldt til aksjemarkedet.
Aksjesalget har fortsatt inn i 2025, hvorpå kursen har styrtet ned fra 57 kroner rett før jul til gårsdagens 32 da Hexagon-kursen stupte 10 prosent på svak guiding.
– De må svare selv
Knut Flakk fraskriver seg ære og ansvar for de heldige Hexagon-salgene, som han tillegger døtrene. Maria Flakk har en bachelor fra reklameskolen Westerdals, mens lillesøster Erika har bachelor fra BI og en ettårig MBA fra Les Roches.
– De må svare selv, men jeg vil tro at det skyldtes behov for likviditet, sier Flakk.
– Hvorfor er ikke aksjesalgene børsmeldt?
– Jeg har ikke noe med selskapet å gjøre utover at jeg eier 10 prosent.
– Betyr det at du ikke var deltagende i salgsbeslutningen?
– Nei, over hodet ikke.
Ifølge Finanstilsynets rundskriv om meldeplikt har ikke voksne barn dette. Kun ektefeller og barn som forsørges eller andre slektninger man det seneste året har levd med i delt husholdning.
– Hvor mye påvirker kursfallet Flakk-familien?
– Det er negativt selvfølgelig, men på den annen side er det markedet som bestemmer aksjekursen. Jeg skal ikke si hva kursen burde være, men jeg synes det er spesielt at når man kommer med det beste kvartalsresultatet noen sinne så faller kursen slik, sier Flakk.
– Det eneste negative var en noe soft guiding for første halvår 2025, men for året opprettholder vi guidingen på et nivå som er fra 640 til 740 i ebitda, hvilket betyr minst like bra tall som i fjor til tross for et svakere første halvår, sier han.
– Overreaksjon og misforståelse
Knut Flakk mener aksjemarkedet har vanskelig med å skille Hexagon Composites og Hexagon Purus.
– Det er spesielt å observere at siden Hexagon Purus kom med profitwarning 23. januar har Purus-kursen falt fra 4 til 2 kroner. Det betyr verdifall på i underkant av 900 millioner i markedsverdi, sier Knut Flakk til Finansavisen.
– Hexagon Composites eier 38 prosent andel av dette, så da snakker vi om 340 millioner. I samme periode er Hexagon Composites ned 1,6 milliarder i markedsverdi før dagens presentasjon. Det er veldig spesielt, sier Flakk.
– Noen må blande sammen, og ikke skjønne forskjellen på selskapene og den indirekte eierandelen. Noen spekulerer kanskje i om vi skal kaste mer penger inn i Purus, men vi har kommunisert tydelig i dag at de har fått det de skal, og at det ikke er aktuelt for Hexagon Composites å legge inn mer. Vi tror de vil klare seg fordi de setter inn vesentlige tiltak for å redusere cash burn. Nå er det opp til dem, og hvis ikke er det deres problem og ikke vårt.
– Har du noen løsning på å få markedet til å forstå deg bedre?
– Vi må kommunisere bedre. Men hvis du går gjennom presentasjonen og tar med helheten er dette åpenbart. Det eneste negative er de svake månedene frem mot sommeren. Ellers er det bare positivt. Vi leverer de beste kvartalstallene noen gang i fjerde kvartal, og vi guider sterk vekst fra høsten av, så equitystoryen er intakt. Slikt sett virker kursfallet som en overreaksjon og en misforståelse. Kanskje vi er for dårlige til å kommunisere.
Slik solgte de
For ett år siden økte Nødingen til rett under 4,7 millioner aksjer i Hexagon Composites, som på den tiden var verdt 110 millioner kroner. Verdiene ble imidlertid stadig større utover vårparten, i takt med at aksjekursen i industriselskapet klatret høyere og høyere.
Fra februar til juni hadde aksjekursen gått fra 23 til over 32 kroner, og Flakk-familien benyttet muligheten til å kvitte seg med 1 million aksjer i løpet av den måneden. Men aksjekursen klatret videre oppover til en topp på 48,80 kroner i november, og Flakk-familien solgte enda en million aksjer den måneden og fikk fra fra 3,7 til 2,7 millioner aksjer. Salget fortsatte gjennom desember på omtrent samme kurser, og ved inngangen til 2025 eide det familieeide investeringsselskapet rett over 2 millioner aksjer.
Etter nyttår har imidlertid aksjekursen sunket stadig lavere, og Nødingen solgte nye 1,35 millioner aksjer i løpet av januar på kurser mellom 36 og 42 kroner.
Nå er eierbeholdingen på bare 710.000 aksjer, eller 0,34 prosent av selskapet. Det betyr at det er solgt rundt 4 millioner aksjer det seneste året.
I Nødingens regnskap for 2022 er det oppført 5 millioner aksjer i Hexagon Composites med anskaffelseskostnad 75,9 millioner kroner, og gevinstene er følgelig store fra nedsalgene.
Hexagon Composites-aksjen er blitt rammet av børskollapsen i datterselskapet Hexagon Purus, hvor det eier nesten 40 prosent. Da Purus la frem tall denne uken raste Hexagon Composites 10 prosent, og torsdag raser aksjen med samme siffer til 32,35 kroner etter selv å ha lagt frem guiding som viser at veksten regelrett har stoppet opp.
Forventer kursoppgang
– Analytikerne har ligget inne med en snittkonsensus på 55-60 kroner i kursmål, så kanskje de justerer noe ned, men at kursen skulle falle videre ned etter et ikke uvesentlig fall de siste ukene er vanskelig å forstå. Jeg har ikke tenkt å gi deg hva jeg mener aksjen er verdt, men dagens kurs reflekterer ikke verdien, sier Knut Flakk til Finansavisen.
– Det lange bildet er ikke endret. Tvert imot venter vi en boost i andre halvår. Daimler kommer, og de har 40 prosent av det amerikanske markedet. De som har tilbudt motoren i dag har under 30 prosent markedsandel. Men fra høsten har de som representerer 70 prosent av markedet denne motoren. Det er bakgrunnen for at vi er soft på første halvår og ser et vesentlig sterkere andre halvår.
– Hvorfor faller da kursen?
– For meg fremstår det uforståelig.
– Forventet du kursoppgang?
– Egentlig ja. Caset er absolutt intakt. Vi må være åpne på at det tar noen måneder ekstra før det begynner å rulle. Det er mange andre flåteoperatører som tester, og der er det 6-12 måneders lag før man kan forvente større ordrer. De skal teste og bruke motoren før de kommer med oppfølgingsordre.
Flakk-søstrene er ikke de eneste nær Hexagon Composites som truffet bra på aksjesalg i selskapet. I november solgte finansdirektør David Bandele 66.856 aksjer til 44,40 kroner stykke, og hanket inn nesten 3 millioner kroner. I dag eier han 100.000 aksjer til en verdi av 3,2 millioner kroner og 60.195 opsjoner med utløp i mars i år.
