Kongsberg Gruppen har eksplodert på Oslo Børs de seneste årene. Det har sørget for milliardverdier til langsiktige aksjonærer som Erik Must og Øyvin Brøymer, og noen ekstra grå hår på hodet for alle dem som forlot skuta for tidlig.
Den største av dem var Jens Ulltveit-Moe. Han var Kongsberg Gruppens neste største aksjonær tidlig på 2000-tallet. Ulltveit-Moe hadde dessuten store planer om å bli Kongsberg Gruppens sterke mann med siktemål om å kontrollere 30 prosent av selskapet.
Slik gikk det imidlertid ikke, og det har kostet Ulltveit-Moe dyrt.
Var nest størst i Kongsberg
For 22 år siden var Ulltveit-Moe landets tiende rikeste person, NHO-president og eide blant annet 10,9 prosent av Kongsberg Gruppen.
I 2003 solgte han seg ut, med et tap på nesten 90 millioner kroner etter kun to år som eier og styremedlem.
«Grunnen til at jeg selger er at jeg finner andre ting mer lovende og at muligheten for å få strategisk utvikling med staten som dominerende eier, er begrenset», sa Jens Ulltveit Moe den gang til Dagens Næringsliv.
Kursen han solgte på tilsvarer 19,50 kroner i dag. Nå er kursen 8.500 prosent høyere, eller 1.675 kroner.
Ville ha staten ut
– Bakgrunnen var at det lå et forslag i Stortinget om at staten skulle selge seg helt ut. Dette så jeg, og jeg kjøpte meg opp. For hvis staten skulle selge, ville jeg kjøpe meg opp ytterligere og bli største eier, sier Ulltveit-Moe, og fortsetter:
– Stortinget vedtok ikke noe salg. Da var formålet mitt om å bli største eier borte, og jeg trengte penger for å investere i andre ting. Så da solgte jeg meg ut.
– Jeg har ingen «statsskrekk», men det er en veldig stor forskjell på å være en aksjonær som eier 10 prosent av aksjene, enn en som eier 25–30 prosent – som jeg ville kjøpt meg opp til hvis staten hadde solgt seg ut.
Fra 10. plass til 169. plass
I løpet av de seneste 22 årene har en rekke feilslåtte investeringer gjort at Jens Ulltveit-Moe har falt fra en 10. plass til en 169. plass på Kapitals liste over de 400 rikeste i landet.
Riktig ille var det gjennom coronapandemien da en presset balanse førte til brannsalg av REC-aksjer og ærverdige Fornebu Hovedgård – Umoe Gruppens hovedkontor.
I 2021 solgte han også Umoe Restaurants, med Peppes Pizza som én av investeringene, etter å ha kjøpt seg inn i 2002 – på samme tidspunkt han eide aksjene i Kongsberg Gruppen.
– Irriterende
Mens Ulltveit-Moes forretninger lå nede med brukket rygg, var det tilfeldigvis også startskuddet for en enorm verdiøkning i Kongsberg Gruppen, da Russland invaderte Ukraina i 2022.
De seneste tre årene er det Kongsberg Gruppen som har steget mest av alle selskapene på Oslo Børs, med en oppgang på 460 prosent, inkludert utbytter. Børsverdien er rundt 300 milliarder kroner – nær 50 prosent mer enn Telenor.
Ulltveit-Moes aksjer i Kongsberg Gruppen kunne i dag hatt en verdi på rundt 33 milliarder kroner, hvis han hadde opprettholdt eierandelen i forbindelse med emisjonen på bakgrunn av Rolls Royce-oppkjøpet i 2018. Hvis han hadde latt seg utvanne, og ikke kjøpt aksjer i 2018, ville eierandelen ha falt til 7,3 prosent – det vil si aksjer til en verdi av 22 milliarder kroner.
Uansett ville det vært mye penger for en investor, som av Kapital fikk sin formue estimert til 2,6 milliarder kroner nå sist.
– Det er irriterende, men i de neste fem årene (etter aksjesalget, red. anm.) gjorde Kongsberg Gruppen det ganske dårlig. Det var et veldig behov for restrukturering i selskapet. I de seneste årene har de gjort det helt praktfullt og er et veldrevent selskap. Det var ikke et veldrevet selskap den gang, sier Ulltveit-Moe.
Aksjekursen viser en relativt flat utvikling i to år etter Ulltveit-Moes salg. Men fem år etter, altså i 2008, var aksjekursen fire ganger høyere.
Blant de som kjøpte Kongsberg-aksjene til Jens Ulltveit-Moe var aksjefondet Skagen Vekst, som da hadde Kristian Falnes som forvalter. Andre private eiere på den tiden var Johan H. Andresens investeringsselskap Ferd, som solgte seg ut i 2007 og 2008.
Ferd satt på 650.000 aksjer, som i dag ville vært verdt nesten 4,5 milliarder kroner (hensyntatt aksjesplitt). Det tilsvarer deres største børsinvestering i dag som er Elopak.
