HØVIK: – Det har vært en hype i hydrogenmarkedet. Særlig rundt 2021 og 2022 ville alle drive med grønt hydrogen. Nå har vi sett en korreksjon til mer realistiske nivåer, sier Fredrik Mowill, daglig leder i Hystar.

Etter å ha brukt mesteparten av yrkeskarrieren på hydrogenforskning hos Sintef, tok gründerne Alejandro Barnett og Magnus Thomassen med seg Mowill og etablerte Hystar i 2020.

Siden da har store beløp og pengesterke investorer strømmet til.

– Vi har hentet 40 millioner amerikanske dollar siden starten. Av det er omtrent 32 millioner investorkapital, og resten er tilskudd, sier Mowill.

– Dette anses som store summer i Norge, men ikke på global basis. Kommersialiseringsløpet av teknologien til Hystar er gjort på relativt kort tid og med lite kapital sammenlignet med andre elektrolyseselskaper, sier Amalie Melsom, ansvarlig for investorrelasjoner.

AP Ventures, Sintef Ventures, Geir Førres investeringsselskap Firda, Mitsubishi, Finindus, Nippon Steel Trading, Hillhouse Investment og Trustbridge Partners er noen av dem som har satt penger på Hystar.

– Mye skriverier

Nå holder selskapet til i samme bygg som DNV i Bærum. Sammen med Melsom viser Mowill rundt i produksjonsanlegget.

– Vi er kommet over i kommersiell fase. 2024 var det første året vi hadde kommersiell produksjon og inngikk kommersielle avtaler, sier Mowill.

– Vi selger utstyr, nærmere bestemt PEM-elektrolysører, til kunder som ønsker å produsere hydrogen. Det kan være til raffinerier, produksjon av glass, ammoniakk eller til selskaper som selger hydrogen i forbindelse med fyllestasjoner til lastebiler, for eksempel, sier Mowill.

– Jeg blir ofte spurt: Når kommer markedet for hydrogen? Svaret er at det allerede selges og produseres over 100 millioner tonn i året. Det er et kjempemarked på et par milliarder dollar i året.

– Det er mye skriverier om de nye applikasjonene som er i støpeskjeen, som for eksempel om hydrogen som drivstoff til fly, biler, båter og tog. Men poenget mitt er at hydrogen har stor anvendelse allerede, og at det i stor grad går til industrielle applikasjoner, sier Mowill.

SKAL TJENE PENGER I 2028: Hystars fabrikk på Høvik utenfor Oslo. Foto: Anders Horntvedt

– Gir lavere kostnader

Finansavisen har flere ganger kalt Hystar en Nel-konkurrent. Det er en beskrivelse Mowill lever greit med.

– Det som gjør Hystar unikt, er teknologien vår. Den gir betydelig bedre virkningsgrad og lavere produksjonskostnader for utstyret, sier Mowill.

Melsom og Mowill er varsomme med hvor Finansavisen får lov til å ta bilde i produksjonslokalene.

I kjelleren befinner det seg sensitive utviklingsprosjekter som Hystar-toppene i hvert fall ikke vil ha spredd bilder fra.

– Vi jobber kontinuerlig med produktutvikling. Jeg vil ikke si så mye mer enn det, sier Mowill.

Fortum og Polenergia er blant Hystars første kommersielle kunder, mens Yara, Equinor, ABB, Gassco og ENOVA er prosjektpartnerne på det første anlegget installert på Kårstø. 

I tillegg signerte selskapet nylig to nye kontrakter med sørkoreanske kunder. Dette er Hystars første prosjekter utenfor Europa.

– Trenger mer kapital

Han ønsker ikke å oppgi anslag på omsetning og resultat for 2024, men viser til at Hystar pr. i dag har signert kontrakter for omtrent 9 millioner dollar, hvorav flere prosjekter skal leveres i 2025.

– Vi er fortsatt i en vekstfase og trenger mer kapital i løpet av året for å skalere opp og komme på et volum med lønnsomhet. Men vi ligger godt an i forhold til planene som ble lagt for fire–fem år siden, sier han.

– Målet er å hente 25 millioner dollar, uttalte Melsom til Dagens Næringsliv tidligere denne uken.

Selskapet har nå rundt 50 ansatte. Inntektene kommer fra salg av utstyr som Hystar designer, utvikler, produserer og leverer.

– Grovt sett vil jeg si at markedet for elektrolysører er fem ganger så stort i verdi i dag som for fire år siden. Man ligger bak forventningene og målsettingene som kom i hydrogen-hypen, men veksten er helt reell, sier Mowill.

Les også

Hystar tar opp kampen mot Nel

Hydrogenselskapet Hystar har besluttet å bygge en gigantisk elektrolysørfabrikk på Høvik. I tillegg skal det satses for fullt i Nord-Amerika.

– Tidkrevende og utfordrende

– Hvordan er kapitalmarkedet for ferske hydrogenselskaper nå?

– Det er mye mer utfordrende enn kundemarkedet, i hvert fall. Det har vært hype i begge markeder, men det har vært mye mer ekstremt i kapitalmarkedet, både på topp og nå som det er nede i en bølgedal. Hvis du sa «grønt hydrogen» i 2021, fikk du penger uansett. Hvis du sier det samme nå, er det nesten motsatt reaksjon. Det er betydelig mer tidkrevende og utfordrende å hente kapital nå, svarer Mowill.

– Hvilke signaler får dere fra eksisterende investorer?

– Vi har en sterk investorbase som har vært med en stund. De er positive til det vi har fått til, og jeg regner med at flere vil være med videre.

Les også

Nel-konkurrent fikk storkontrakt i Polen

Norske Hystar skal levere elektrolysører med en kapasitet på 5 megawatt til Polen. – Det er ikke mange anlegg i verden som er så store, sier Hystar-sjef Fredrik R. Mowill.

Skal tjene penger i 2028

– Når skal dere tjene penger?

– Vi har mål om å være lønnsomme innen tre år. Det vil si at vi skal ha et positivt EBITDA for regnskapsåret 2028.

Les også

Norsk Nel-konkurrent hentet 260 millioner

Hystar er et to år gammelt norsk hydrogenselskap som tar opp kampen med Nel. Nå har selskapet hentet 260 millioner kroner for å produsere supereffektive elektrolysører.

I 2023 deltok Hystar på IPOReady, et program i regi av Euronext som skal gjøre selskaper klare for børsnotering.

– Skal dere på børs?

– Vi har eksterne eiere og finansielle investorer. På et tidspunkt kan det være aktuelt å børsnotere, men det trenger ikke å være det. Pr. i dag har vi fokus på å levere prosjektene vi har solgt, og bli et lønnsomt selskap, svarer Mowill.

Les også

12 grønne energi-startups

Uforutsigbare teknologivalg, enorme kapitalbehov og politikere som helt sikkert vil vingle. Energistartups er ekstremsport. Arctic Securities klinker likevel til med tolv mulige enhjørninger.