Citi Research tror ikke at den varslede pausen på 90 dager er nok til å holde amerikansk økonomi flytende.
«Å sette gjengjeldelsestoll for andre enn Kina på pause betyr ikke at USA har unngått en oppbremsing i veksten og en økning i inflasjonen», advarer Andrew Hollenhorst, sjeføkonom for USA i Citi, i en kommentar etter den nye toll-overraskelsen onsdag kveld.
Landene utenom Kina får fortsatt «minstesatsen» på 10 prosent toll. Sammen med 125 prosent toll på det meste fra Kina, er det nok til å heve den effektive gjennomsnittssatsen for amerikansk toll med 21 prosentpoeng i forhold til starten på 2025, understreker Hollenhorst.
Fed-kutt?
Han understreker samtidig at usikkerheten rundt handel vil vedvare, og tror at import fra andre land enn Kina vil øke kraftig til USA. Det betyr svak BNP-vekst i inneværende kvartal, konkluderer Hollenhorst.
«Vi fortsetter å vente at Fed må senke renten i mai eller juni».
Referatet fra Feds ferskeste rentemøte, publisert onsdag kveld, viser imidlertid at Fed er langt mer bekymret for inflasjonspresset, og særlig med økt toll, enn for svakere vekst.
55 prosent sjanse
Citi er ikke alene om å advare om overhengende fare for en amerikansk resesjon. Sjeføkonom Joe Brusuelas i RSM tror fortsatt at resesjonen kommer:
«Min oppfatning er at USA fortsatt sannsynligvis havner i resesjon, gitt mengden av samtidige sjokk som økonomien har vært utsatt for», sier han til CNN.
«Alt dette gjør er å utsette midlertidig det som trolig vil bli en serie av straffetoll på import fra amerikanske allierte», tror han.
RSM endret onsdag sin prognose fra 20 til 55 prosent sannsynlighet for en resesjon, og trolig i inneværende kvartal.
Ikke 10 % på alt
Citi understreker at tollpausen senker gjennomsnittlig toll inn i USA, men mindre enn man skulle tro. Blant annet legger Citi til grunn at Mexico og Canada fortsatt får 25 prosent toll.
Dessuten kommer USAs 105 prosent Kina-toll på toppen av de første 20 prosentpoengene, som var knyttet til fentanyl og manglende grensekontroll. Videre viderefører USA høyere satser på blant annet biler, aluminium og stål, og har varslet at det kommer egne satser på legemidler og halvledere.
