– Når vi lager prognoser er det alltid et element av usikkerhet, og vi må prøve å tenke på det utenkelige. Men det som var utenkelig for noen år siden, er blitt mye mer sannsynlig nå. Å være i min bransje er mer krevende enn på lenge.

En liten melding fra Trump på Truth Social kan snu opp ned på markedene. Hva gjør den amerikanske presidenten de neste fire årene, de neste fire ukene, ja de neste fire dagene?

– Vi må tenke mye mer utenfor boksen og se for oss helt absurde scenarioer. Jeg tror vi bare får se mer av det samme de neste tre år og ni månedene av Trumps presidentperiode.

Siterer Lenin

Med bakgrunn fra Nord-Makedonia er ikke politisk uro et ukjent fenomen. Landene på Balkan har gått gjennom en transformasjon fra sosialist-republikken Jugoslavia til selvstendige demokratier, og har hengt etter andre vestlige land i den demokratiske utviklingen.

– Men nå føler jeg at verden er blitt mer balkanisert. I USA ser vi hvordan Trump går løs på uavhengige embetsmenn, sentralbanken (Fed) og domstolen, sier Cekov.

– Likevel tror jeg ikke USA blir et mer udemokratisk land i det lange løp. Nå ser vi verdien av gode, stabile institusjoner som klarer å overleve politisk press.

Selv om usikkerheten herjer og jobben er blitt mer krevende, passer det makromannen Cekov godt at politikk, geopolitikk og historie nå står enda mer sentralt.

– Det er kanskje farlig å sitere Lenin i Finansavisen, men han sa at «there are decades when nothing happens, and there are weeks when decades happen». Nå synes jeg vi er i sistnevnte. De siste tre månedene har det skjedd så mye at det føles som ti år.

Giftig cocktail 

Den største prognoseendringen er gjort rundt fremtidsutsiktene til dollaren. Det var bred konsensus i makromiljøet om at Trump ville gå til tollkrig mot utvalgte land slik at kinesisk økonomi eller europeiske økonomier skulle få det tøffere enn den amerikanske.

– Men Trump velger ikke sine kamper. Han slåss mot hele verden samtidig.

Og når man i miksen kan legge til angrepet på Fed, høy statsgjeld og budsjettpakker med flere skattekutt som gjør underskuddet heller større enn mindre, er det blitt en giftig cocktail for markedene.

– I valutamarkedet kan du ta alvorlig feil hver eneste dag, men jeg er mer opptatt av retningen og de store linjene. Og det forteller meg at dollaren blir svakere i årene som kommer. Vi har snudd i synet vårt på dollaren, som er den største endringen vi har gjort de siste månedene, sier Cekov.

– En svekket dollar har Trump sagt at han ønsker seg, så den største motstanderen hans er nok markedet. Ikke bare aksjemarkedet, men også rentemarkedet. Nå stiger de lange amerikanske rentene, og det er nok den beste bremsen for Trumps politikk.

Kontroll på talen

Da Cekov besøkte USA for første gang, var det med en forlovelsesring i jakkelommen. Den utkårede var Sara Midtgaard, som for øvrig tok over Cekovs gamle jobb som senior valuta- og makrostrateg i Nordea, men det skal vi komme tilbake til. Først skal vi opp 60 etasjer i Financial District i New York, der kjæresteparet hadde spist middag på restauranten Manhattan. Med ringen i lommen var planen å kjenne om det riktige øyeblikket dukket opp.

– Det var en fantastisk solnedgang. Alt føltes så fint og naturlig.

I sommer blir det bryllup på en vingård i byen Veles i Nord-Makedonia. Det vordende ekteparet var der før påske for å planlegge.

– Maten og vinen blir kortreist, mens gjestene må reise langt. Vi blir 100 personer, og 80 av dem reiser fra Norge.

– Blir det et tradisjonelt makedonsk bryllup?

– Det blir en god blanding, men jeg vil ikke avsløre for mye.

– Og talen har du kontroll på?

– Jeg vil ikke avsløre for mye der heller, men det kommer til å ordne seg.

Friends og The Simpsons

Cekov vokste opp i Skopje, med en mor som var lege og far som var diplomat. Da sønnen var åtte år flyttet familien til Brussel.

– Jeg begynte på en nederlandsk skole. Det var vanskelig å stå der første skoledag uten venner og uten å kunne språket. De første seks månedene var veldig krevende.

Han så på Friends og The Simpsons på engelsk med nederlandske undertekster, og prøvde å lese aviser.

– Erfaringen er at hvis du står på og ikke gir opp, uansett hvor vanskelig det er, så går det som regel bra. Jeg har fortsatt gode venner fra den tiden. En av dem kommer også i bryllupet.

Etter fire år i Brussel dro familien tilbake til Skopje i 2007, før neste stopp ble Norge i 2010.

– Jeg husker jeg gledet meg til å flytte til Brussel, men da vi skulle til Norge var jeg mer skeptisk. Ikke på grunn av landet, men at jeg hadde gjort den runddansen før, med å stå der uten venner og uten å kunne språket.

Men med Norge var også runddansen over. Det var her han valgte å bli. I andre klasse på Oslo Handelsgymnasium fikk de en gjesteforelesning som gjorde sterkt inntrykk på Cekov. Foreleseren var Harald Magnus Andreassen.

– Han hadde så mye energi og snakket om så mye spennende. Jeg kunne ikke tro at det var mulig å ha en sånn type jobb, og tenkte at jeg kunne gjort det gratis, husker Cekov.

– Sånn tenker jeg ikke lenger.

Ringen er sluttet

Han tok en bachelorgrad i samfunnsøkonomi på Universitetet i Oslo, og på siste året fikk han en 40 prosent stilling i markedsoperasjonsavdelingen i Norges Bank.

– Da ble det også morsommere å studere, for det jeg leste i lærebøkene fikk jeg nytte av med en gang i jobben.

I Norges Bank på den tiden jobbet også Kjetil Martinsen, som nå er sjeføkonom i Swedbank. Han beskriver Cekov som en person som var interessert i å finne ut nye ting, og som stilte spørsmål ved alt.

– Han er en av de mest faglig nysgjerrige personene jeg har møtt. Jeg vil si at han var en ganske gammel og moden mann i en veldig ung kropp, som nok har vært en kjenningsmelodi ved ham helt siden studietiden. Jeg er ikke overrasket over at han er kommet dit han er i dag, sier Martinsen.

Nysgjerrighet var nok også bakgrunnen for Cekovs neste studievalg. Han følte at han kom til kort innen finans, og tok følgelig en master på BI på siden av jobben i Norges Bank. Sommeren 2019 begynte han som økonom og analytiker i Nordea Markets.

– Jeg møtte Kjetil Olsen en fredag ettermiddag. Mandag formiddag var jobben min.

Sjeføkonomen i Nordea Markets var trygg på at han hadde funnet rett mann etter det nevnte møtet.

– Jeg har vært gjennom mange intervjuer og har litt erfaring med å vurdere ulike mennesketyper og deres kompetanse. Jeg skjønte at Dane var en mann vi måtte ansette, og jeg tok ikke feil. Han lærer fort og har en egen drive og interesse som er ganske unik, sier Olsen, før han konstaterer at dyktige folk er ettertraktet. I september i fjor dro Cekov videre til Sparebank 1 Markets.

– Som diplomatsønn ble jeg vant til sykluser på tre-fire år, så sånn sett var jeg allerede på overtid. Jeg trivdes godt i Nordea, men nå som jeg jobber ved siden av Harald Magnus Andreassen er på mange måter ringen sluttet etter forelesningen på videregående. Jeg tenkte at det var min siste sjanse til å få jobbe med ham.

Konsensus med samboer

Jobben i Nordea ble som nevnt tatt over av hans forlovede Sara Midtgaard.

– Hvordan fungerer det på hjemmebane?

– Hovedregelen er at vi ikke snakker om jobb når vi er hjemme. Etter lange dager er det uansett fint å snakke om noe annet, svarer Cekov.

– Og det passer fint at vi begge har krevende jobber, der vi må være tilgjengelige både kvelder og helger. Begge to jobber stort sett hver eneste helg.

Renter, kronekurs eller dollarkurs. De er som regel ganske samstemte.

– Det er nesten litt irriterende. Jeg skulle ønske vi var mer uenige.

I juni 2022 hadde de ulikt syn på om Norges Bank skulle dra til med en dobbelheving. Ja, sa Midtgaard. Nei, mente Cekov, og tok feil.

– Der har jeg noe å ta igjen.

Feil ble det også i desember 2023 da han spådde krone-fest.

– Noen kommer med bortforklaringer, men jeg har ingen problemer med å innrømme når jeg bommer. Alle vet at vi kommer til å ta feil. For kundene våre handler det om tankene som ligger bak, og det å ha gode diskusjoner.

Marginene er små for om det blir riktig eller feil, så det gjelder å treffe litt over halvparten av gangene.

– Da er jeg ekstremt godt fornøyd. Hvis du er litt bedre enn gjennomsnittet, vil du gjøre det veldig bra over tid. Å vinne hver gang er umulig.

– Hvordan er utsiktene for den norske kronen nå?

– Ikke veldig bra. Trump vil ha lavere oljepriser fordi for folk flest i USA er lave bensinpriser et tegn på at inflasjonen har kommet ned, selv om prisene på mye annet stiger. Mitt inntrykk er at Trump legger press på Opec for å øke oljeproduksjonen, som senker prisene, og som igjen er negativt for kronen, forklarer Cekov.

– Nå vil folk vekk fra dollaren, og søker trygge havner i andre store valutaer som pund, euro, yen og sveitsiske franc. De ser ikke mot en risikabel råvarevaluta, som det kronen er.

Uenig med seg selv

Når han sitter her en torsdag formiddag er hunden luftet hjemme på Grefsen, og aviser er lest på tre-fire ulike språk. Han har tatt buss og t-bane til jobb, selv om planen er å finne frem sykkelen.

– Det tar 20 minutter ned og 55 minutter hjem igjen. Jeg har lært meg kjelleren her, og fått meg skap. Men det blir nok ikke sykling hver dag, innrømmer 30-åringen.

– Jeg er ikke en veldig sportslig fyr, som kanskje er min svakhet. Men man kan ikke bli god i alt.

Han liker å løsrive seg fra datamaskinen for å lage en bedre middag, reparere noe i huset, jobbe i hagen. I påskeferien disket han opp med ragu som hadde kokt i seks timer.

– Jeg kunne blitt kokk, snekker, lege, advokat. Det er så mange spennende yrker. Hadde jeg hatt hundre liv, hadde jeg gjort hundre forskjellige ting.

Det handler om å søke inspirasjon, få nye perspektiver og ideer. Og det handler om å finne ut hva han egentlig mener.

– Ofte er jeg uenig med meg selv. Derfor liker jeg møtene med de mest krevende kundene som graver dypt og stiller vanskelige spørsmål. Når jeg går ut av møterommet føler jeg meg ofte lettet, for de har gravd så dypt at jeg har klart å lande et syn.

– Andre kunne blitt utslitt av et sånt møte?

– Jeg liker å bli stilt til veggs, og stort sett klarer jeg å svare for meg. Jeg tror bakgrunnen min gjør at jeg har litt andre perspektiver enn mange andre.

Duracell-kaninen

Etter påskeferien var han glad for å finne tilbake til kontoret og starte nye diskusjoner med mannen som inspirerte ham under forelesningen på videregående.

– Går du lære hos Andreassen for å bli den nye sjeføkonomen her?

– Da blir det en lang læringsprosess, for jeg tror ikke Harald Magnus kommer til å pensjonere seg med det første. Mannen er en Duracell-kanin. Hva skal han gjøre hvis han pensjonerer seg?

Vi sender spørsmålet videre til Andreassen selv.

– Jeg blir snart 69 år. Én ting er hva jeg selv ønsker, noe annet er hva jeg får lov til av arbeidsgiver. Begge deler er for meg helt uklart. Men jeg håper jo inderlig at Dane blir her lenger enn meg. Han er en dyktig kollega, svarer Andreassen.