I løpet av første kvartal børsmeldte Kongsberg Gruppen bare to forsvarskontrakter, mens det var helt stille fra Kongsberg Maritime (KM), som i hovedsak leverer utstyr til handelsskip og offshoreinstallasjoner.
Før torsdagens kvartalsrapport var det derfor knyttet litt ekstra spenning til om teknologikonsernets knallsterke ordrebok ville fortsette å vokse. Det gjorde den til gangs.
– Det var et kvartal med veldig sterk ordreinngang, sier Pareto-analytiker Fabian Jørgensen.
– Mange investorer har fryktet at momentet i KM skal sakke akterut, men så levere de en supersterk ordreinngang for andre kvartal på rad, legger han til.
Kongsberg Gruppen samlede ordreinngang økte med 8 milliarder kroner til 20,7 milliarder i kvartalet, noe som gir en book/bill på hele 1,42. I KM isolert steg inntektene med 25 prosent til 6,7 milliarder kroner i kvartalet, med en book/bill på 1,3.
Ifølge Danske Bank-analytiker Vidar Skogset Lyngvær var konsernets ordreinngang i kvartalet 41 prosent høyere enn forventningene. Etter nok en sterkt kvartalsrapport, spår han at Kongsberg-estimatene skal opp med 3–4 prosent.
134 milliarder
Kongsberg-aksjen skjøt rett til værs da Oslo Børs åpnet torsdag. Etter et par timers handel var aksjen opp 6 prosent til 1.800 kroner, som er ny bestenotering. Det seneste året har aksjen steget 120 prosent.
– Vi er godt fornøyd med at vi fortsetter å bygge ordrereserven, som nå er kommet opp i 134 milliarder kroner. Alle forretningsområdene vokser og har en book/bill på over 1. Vi har ambisjoner om dette selskapet skal vokse, og da er det viktig å ha fundamentet på plass, sier konsernsjef Geir Håøy i Kongsberg Gruppen.
Håøy la på kapitalmarkedsdagen i fjor sommer en plan om å tredoble inntektene til 120 milliarder kroner i 2033. I første kvartal ble fasiten 14, 6 milliarder kroner, tilsvarende en vekst på 28 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor.
Kongsberg Gruppen
| (Mill. kr) | 1. kv./25 | 1. kv./24 |
| Totale inntekter | 14 622 | 11 450 |
| Driftsresultat | 2 892 | 1 463 |
| Resultat før skatt | 2 916 | 1 433 |
| Resultat etter skatt | 2 275 | 1 123 |
Driftsresultatet endte på 2,9 milliarder kroner, som er en dobling fra i fjor. På forhånd var det ventet et driftsresultat på 1,8 milliarder kroner, ifølge Bloomberg. Driftsmarginen i kvartalet var på 19,8 prosent.
«Driftsresultatet inneholder en regnskapsmessig gevinst på 1 milliard kroner knyttet til salget av styremaskin- og rorvirksomheten. Fordelaktig prosjektmiks, volumeffekter og effektiv prosjektgjennomføring var hovedårsakene til den positive marginutviklingen i kvartalet,» opplyser selskapet.
Nytt land kjøper
Mye av denne veksten vil komme fra Kongsberg Defence & Aerospace (KDA) og henger sammen med de enorme opptrappingsplanene flere Nato-land har når det kommer til forsvar og sikkerhet.
Ifølge konsernsjefen har de allerede i lang tid merket dette, og på kvartalspresentasjonen sa han at det jobbes med flere store forsvarskontrakter. Blant annet forventer han å annonsere en Joint Strike Missile-avtale (JSM) med et nytt land i løpet av sommeren.
– Vi har levert JSM til fire land; Japan, Norge, Australia og USA, så dette blir det femte landet som tar i bruk dette missilet. Vi ser et veldig stort potensial for både JSM og NSM (Naval Strike Missile), sier Mette Toft Bjørgen.
– Vi har levert god vekst i KDA de seneste årene. Samtidig har vi her en ordrereserve på over 100 milliarder kroner som vi skal levere på de kommende årene, sier Håøy.
KDA hadde inntekter på 5,4 milliarder kroner i første kvartal. Det tilsvarte en vekst på 9 prosent. Justert for engangseffekter, mener imidlertid Jørgensen i Pareto at veksten var på 22 prosent.
Fortsatt usikkerhet
I KDA blir det full fest de kommende åreneFabian Jørgensen, analytiker
– I KDA blir det full fest de kommende årene. Men det er fortsatt en del usikkerhet rundt hvordan KM vil gjøre det, sier analytikeren.
I kvartalsrapporten ble det opplyst at KMs sterke vekst delvis var drevet av økte leveranser til LNG transportfartøy.
– Det som i stor grad driver nybyggordrene i KM er LNG og offshore olje og gass. De seneste to–tre årene er det bestilt fryktelig mange LNG-skip, eller omtrent 50 prosent av dagens flåte. Da er det naturlig at aktiviteten i dette segmentet dabber av i løpet av ett til to år.
– Samtidig kan en lav oljepris dempe vekstmomentet innen offshore olje og gass. I det korte bildet vil nok KM fortsette å levere gode tall og sterk ordreinngang, men det store spørsmålet er hva som vil skje om fire–fem kvartaler, sier Jørgensen.
Han har en holdanbefaling og et kursmål på 1.500 kroner. Det er for øvrig ingen analytikere som har et kursmål over 1.600 kroner, mens aksjen torsdag handles 200 kroner høyere.
