– Jeg frykter for fremtiden til Oslo Børs, sa Martin Mølsæter i podcasten StockUp nylig.
Dette er en av grunnene til at han nå har fusjonert fondet First Generator inn i First Global Focus. Han har levert god avkastning globalt de siste årene og tror Oslo Børs vil forsvinne i løpet av 10 til 20 år og heller fusjoneres inn i en nordisk børs.
– Vi ser veldig mange muligheter internasjonalt, fordi Norge blir for lite, sier han til Finansavisen.
Foreslår ny børs
Likviditeten har falt på Oslo Børs de siste ti årene. Martin Mølsæter anslår at den har falt hele 20 til 25 prosent målt som omsetning i prosent av børsverdi. Han investerer i verdiaksjer, og likviditeten har tørket ekstra mye opp i nettopp de aksjene.
– Det har vært litt ekstra tørke blant de små og mellomstore bedriftene. Det hjelper heller ikke at verdi som investeringskriterium har blitt mer upopulært, sier Mølsæter.
Han tror vi kommer til å få en felles børs for alle de nordiske landene. Da ville likviditeten kommet mer opp, fordi man hadde fått bedre sektorspredning og en større børs.
– Det hadde blitt mye mer interessant, fordi Norden som indeks er en slags miniverden. Nå har vi mistet en del selskaper til USA, men dette kan man unngå dersom man har en større børs.
– Det er litt lettere å forholde seg til et mer internasjonalt univers. Da er det lettere å finne aksjer på tvers av sektorene, slik at du ikke får en veldig sektorovervekt på enkelte områder. Spredningen mellom sektorene hadde blitt mye bedre, sier First-forvalteren.
Et annet problem med Oslo Børs er valutaen. Målt mot euro og dollar er den norske kronen bare en mygg.
– Vi sitter med vår egen lille valuta, og det koster en del. Den er volatil og lite forutsigbar, sier Mølsæter.
Formuesskatt
De siste årene har det vært mye kritikk mot regjeringen rundt formuesskatten. Mange mener den er ødeleggende for næringslivet, og at Norge fremstår som et lite fristende land å investere i. Politisk usikkerhet er også blitt nevnt etter at regjeringen foreslo grunnrenteskatt for laksenæringen i 2022 – en skatt som senere ble noe redusert.
Mølsæter legger også noe av skylden på politikerne og formuesskatten for den negative utviklingen. Han mener formuesskatten spiser opp for mye av avkastningen til investorene i Norge og det får nøkkelinvestorer til å flytte ut av landet. Formuesskatt medfører også et mindre incentiv til å børsnotere selskaper ettersom det øker formuesverdien.
– Når avkastningen er 10 prosent, blir én prosent i formuesskatt mye å betale, sier forvalteren.
