John Fredriksens tørrlastrederi Golden Ocean Group ble i august fusjonert med den belgiske shippingkjempen CMB.TECH, tidligere Euronav. I selskapet inngår også Saverys-familiens øvrige shippinginvesteringer under merkenavnet Compagnie Maritime Belge (CMB), blant annet en betydelig tørrlastvirksomhet.

Det sammenslåtte selskapet erklærte et utbytte på 0,05 dollar pr. aksje etter andre kvartal. Clarksons Securities karakteriserer det som symbolsk men er uansett positivt overrasket over at CMB.TECH valgte å betale dividende siden egenkapitalandelen ligger like over kravet i obligasjonsavtalen og det regnskapsmessige resultatet var negativt.

Balansen viser en egenkapitalandel på 30,4 prosent, rett over obligasjonskravet på 30 prosent.

Et signal om mer?

– Den implisitte årlige avkastningen på 2 prosent er ikke så spennende, men den kan signalisere at selskapet vil prioritere utbytte når det er mulig, og dermed mye høyere utbetalinger i et sterkere marked, heter det i oppdateringen fra meglerhuset mandag.

Shippinganalytikerne Frode Mørkedal og Even Kolsgaard opererer med et kursmål for aksjen på 12 dollar, noe som tilsier en oppside på vel 39 prosent målt mot kursen fredag.

Det siste året har aksjen falt 45 prosent. Toppnoteringen det siste året var 17,6 dollar.

CMB.TECH er børsnotert både i Brussel, New York og Oslo.

Størst oppside i tørt

Mørkedal og Kolsgaard ser klart størst oppside i tørrlast, der capesize-klassen står for 47 prosent av den totale flåteverdien.

– Capesize-markedet er etter vår mening et av de mest spennende i årene som kommer på grunn av begrenset tilbudsvekst og flere triggere på etterspørselssiden, heter det. 

En økning i flåteverdiene i tørrlast på 10 prosent anslås å øke den verdijusterte egenkapitalen til 14,3 dollar.

Pluss 10 prosent i capesize-ratene vil øke inntjeningen pr. aksje med 0,15 dollar, mens en tilsvarende oppgang i tankratene for rederiets VLCC- og suezmax-tonnasje er anslått å øke inntjeningen med 0,03 dollar pr. aksje.