Egenkapitalen til Kristian Falnes har økt i ni av ti år siden han sluttet som forvalter i Skagen Fondene i 2014 og ble investor på heltid. Med mindre aksjemarkedet krakker fullstendig på tampen av året, blir det ti av elleve år i pluss.
300 millioner er blitt til over én milliard kroner. Han startet 2025 med en egenkapital på drøye 900 millioner kroner, og i løpet av første halvår ble milliarden passert.
– Ja, jeg har 25 prosent avkastning på aksjene hittil i år, sier Falnes til Finansavisen etter avspilling av podcasten «Aksjepodden» der Falnes var gjest i forrige uke.
Oslo Børs har steget nær 17 prosent hittil i år, men Falnes fortsetter å skape meravkastning med sin aksjeplukking.
Hans største aksjeinvesteringer
| Aksje | Avkastning hittil i år |
| Storebrand | 34% |
| Public Property Invest | 41% |
| Odfjell | 20% |
| Hafnia | 6% |
| Wilh. Wilhelmsen | 27% |
| DOF Group | 22% |
| Pexip | 58% |
| Instabank | 47% |
| Klaveness | 6% |
| Rogaland Sparebank | 21% |
Alle hans største investeringer på Oslo Børs har steget i kurs så langt i 2025. Hans to største investeringer, Storebrand og Public Property Invest er opp henholdsvis 34 og 41 prosent. Beste aksje blant største investeringer er teknologiselskapet Pexip, som er opp 58 prosent. Men også hans shippingaksjer, som utgjør over 20 prosent av porteføljen, har gått bra i det siste.
Gjør som Oljefondet
Falnes begynte investorkarrieren forsiktig, men har etter hvert økt aksjeandelen til 65 prosent – omtrent likt som Oljefondet. Deler av formuen er plassert i høyrentefond og Private Equity-fond. De 25 prosentene i avkastning hittil i år gjelder den norske aksjeporteføljen.
Finansavisen kjenner også til at han har andre investeringer utenfor børs, samt i aksjemarkedene utenfor Norge og Sverige der vi ikke kan spore ham i aksjonærlistene. Tyske Thyssenkrupp er blant disse.
– Totalen hittil i år er 16,5 prosent avkastning, sier han.
Debuterer på rikingliste
– Er du fornøyd med avkastningen siden 2014?
– Ja, så lenge man slår markedet, så må man jo være fornøyd, sier han som nå debuterer på Kapitals 400-liste som publiseres førstkommende torsdag.
Falnes begynte som forvalter i Skagen Fondene i 1997, der han også i en periode var investeringsdirektør. Han forvaltet aksjefondet Skagen Vekst og deretter Skagen Global. I 2014 sluttet han og begynte å forvalte sine egne midler.
Skagen Fondene slet i årevis med kundeflukt som følge av at Falnes og andre nøkkelansatte sluttet, i kombinasjon med svak avkastning i flaggskipfondet Skagen Kon-Tiki.
– Dyrt aksjemarked
Men om avkastningen i aksjemarkedet blir like god de neste årene, som i de foregående, er vel heller tvilsomt. I Aksjepodden sa Falnes seg helt enig med Peter Hermanruds utsagn i sommer at det begynner å bli vanskelig å finne gode kjøp på Oslo Børs:
– Ja, det er jeg helt enig i. Markedene har steget mye og ting er i all-time high. Det er enormt vanskelig å finne nye gode ideer, synes jeg. Akkurat som Peter Hermanrud, har jeg litt idetørke om dagen – til og med norske sparebanker er dyre. Gode konsumselskaper som Europris har også blitt dyre, sa han.
Falnes' investeringsstrategi er å plukke aksjer, og vil helst ikke selge seg ned i aksjemarkedet i et forsøk på å time en topp i aksjemarkedet.
– Men hvis ting blir enda dyrere er det naturlig at cash-andelen blir høyere, sa han i podcasten.
Falnes er ikke den eneste tidligere Skagen-toppen som har gjort suksess som investor. Hans tidligere sjef i Skagen, Harald Espedal, fortsetter å skape meravkastning som investor, og som forvalter av det etter hvert gigantiske «vennefondet» Salt Value, der fotballstjernen Erling Braut Haaland er blant investorene.
Kristian Falnes
Kristian Falnes
