Etter at ferske data viser at økonomien i USA vokser omtrent i tråd med trenden, mener Deutsche Bank tiden er inne for å short den amerikanske tiårige statsobligasjonen,
Til tross for økende underskudd og sterk økonomisk aktivitet har amerikanske statsobligasjoner steget i verdi det siste året – et paradoks Deutsche Bank nå mener vil snu, skriver Marketwatch.
Siste dråpen i begeret
Bakgrunnen for bankens beslutning er Federal Reserves kvartalsvise undersøkelse blant utlånsansvarlige i amerikanske banker, den såkalte SLOOS-undersøkelsen.
«Signalet fra senior loan officer-undersøkelsen er konsistent med at USA bør vokse på eller litt under sitt potensielle nivå,» skriver strategene i banken, ledet av Francis Yared.
De legger ifølge nyhetstjenesten til at resultatet i SLOOS-undersøkelsen gir den siste bekreftelsen på at nå er det riktige tidspunktet å gå short.
Undersøkelsen viste også at amerikanske banker nå er noe mer villige til å gi forbrukslån, samtidig som etterspørselen etter boliglån steg for første gang siden 2021.
Strategene i banken ser for seg at renten på den amerikanske tiårige statsobligasjonen vil stige til 4,45 prosent. Tirsdag ligger den på 4,10 prosent – opp fra 3,94 prosent 22. oktober.
Dårlig nytt for aksjer
En renteoppgang til 4,45 prosent vil innebære et kursfall for amerikanske statsobligasjoner (kursen på obligasjonen og yielden/renten beveger seg motsatt av hverandre). En slik renteoppgang kan samtidig legge ytterligere press på aksjemarkedet, ettersom høyere renter også gjør aksjer mindre attraktive – og kanskje spesielt teknologiaksjer.
Deutsche Banks beslutning om å shorte «tiåringen» kommer også etter en periode med store bevegelser i markedene. S&P 500 er opp 23 prosent siden nyttår, gull har steget 51 prosent og bitcoin er opp 11 prosent, mens dollaren har svekket seg med knappe 8 prosent.