Tirsdag inngikk det danske havvindselskapet Cadeler to kontrakter for transport og installasjon av fundamenter og turbiner til et kommende havvindprosjekt.
Kontraktene har en samlet verdi på hele 500 millioner euro, tilsvarende over 5,8 milliarder kroner.
Det sendte Cadeler-aksjen mer enn 7 prosent til 46,52 kroner på Oslo Børs. Det betyr at selskapet ble 1,1 milliarder kroner mer verdt i løpet av gårsdagens. Det kan Sohmen-familien være mest fornøyd med, som er største eier i selskapet gjennom BW Group.
— Sterkeste nivået vi har sett
Kontraktene kan grovt sett deles inn i en del som gjelder fundamentinstallasjon og en som omfatter turbininstallasjon. Selskapet selv gir ikke altfor mange detaljer ut over størrelse og dette. Analytiker Roald Hartvigsen karakteriserer likevel kontrakten som veldig god.
– Turbininstallasjonen har sannsynligvis en dagrate-ekvivalent som er opp mot de sterkest nivåene vi har sett på den typen kontrakter – trolig opp mot 500.000 euro pr. dag, sier han.
Han venter også at det er veldig sterke marginer på fundamentinstallasjonsbiten, selv om det er vanskeligere å vite nøyaktig hvor de prosjektspesifikke kostnadene vil lande.
– I sum gir dette en god benchmark på hvilket ratebilde man kan se for seg mot slutten av dette tiåret og inn i neste, sier Hartvigsen.
Også SEB og Pareto Securities er positive til kontraktene som Cadeler har inngått. I to separate analyser peker begge på at dagratene i kontraktene ligger over det de hadde forventet.
Ser enorm oppside
Clarksons-analytiker Hartvigsen har en kjøpsanbefaling på Cadeler, med et kursmål på 81 kroner.
Han er imidlertid ikke alene om å sikte høyt. Nesten samtlige av de 11 analytikere som følger Cadeler har en kjøpsanbefaling på aksjen.
Det gjennomsnittlige kursmålet er 80 kroner. Det betyr at de ser en oppside i aksjen på over 70 prosent i forhold til dagens kurs.
Da skal det samtidig nevnes at Cadeler-aksjen har gjort det svakt i år. Bare den seneste måneden har aksjen falt 14 prosent, inkludert mandagens oppgang. Så langt i år har den falt 27 prosent.
— Forsterker posisjonen
Kontraktene som Cadeler nå er tildelt vil gi arbeid i 2029 og 2030, og to av selskapets skip vil være involvert i ulik grad.
Avtalene er imidlertid betinget av at kunden fatter en endelig investeringsbeslutning. Dersom prosjektet ikke blir realisert og kontraktene blir kansellert, vil Cadeler har rett til å motta et termineringsgebyr.
– Prosjektet forsterker Cadelers posisjon som en fullservice partner innen fundamenteringsområdet og viser at vår strategiske retning treffer dagens markedsbehov, sier konsernsjef Mikkel Gleerup i Cadeler i en kommentar.
Han peker på at selskapets voksende flåte gjør det mulig å håndtere stadig mer komplekse prosjekter.
– Med våre ni installasjonsfartøyer, og ytterligere tre under bygging, leverer Cadeler fleksibilitet, effektivitet og innovative løsninger som støtter den nødvendige utbyggingen av havvind globalt, sier Gleerup.
Hartvigsen i Clarksons Securities ser de tildelte kontraktene som en ytterligere bekreftelse på at balansen mellom tilbud og etterspørsel for vindturbininstallasjonsskip vil forbli stram. Han mener det ligger flere relevante prosjekter for Cadeler i løypen.
«Utviklernes iver etter å sikre fartøykapasitet opptil fem år i forveien, understreker kombinasjonen av dempet nybyggingsaktivitet de siste årene og fortsatt lange ledetider ved verft, noe som gjør tilgjengeligheten av fartøyer knapp,» skriver meglerhuset videre.
Cadeler
