– Dette er bare for ellevilt. For noen måneder siden sa president Trump at Canada skulle bli en amerikansk stat. Markedene tok det ikke på alvor. Det samme ser vi nå, sier Robert Næss, investeringsdirektør i Nordea Wealth Management etter helgens tolltrusler fra Trump.
– Trump har altfor liten dekning blant amerikanere til at man kan ta truslene på alvor.
Hvis de varslede ekstra tollsatsene blir en realitet, med 10 prosent fra 1. februar og 25 prosent fra juni, ville det vært svært alvorlig:
– Det ville vært utrolig dramatisk for EU, som har 20 prosent av sin eksport til USA. En toll på først 10 og så 25 prosent ville vært dramatisk for europeisk næringsliv, og for amerikanske bedrifter som eksporterer til Europa, sier Næss, og viser til EUs trusler om å innføre sin «bazooka» med kraftige mottiltak.
– Rasler med sablene
– Men dette er for vilt. Vi ser at europeiske bilaksjer faller 2–3 prosent mandag. Hvis markedene tok truslene på alvor, ville markedsreaksjonen vært mye mer dramatisk. Markedene priser inn at Trump bare rasler med sablene, tror han.
Heller ikke i valuta- eller rentemarkedene er det store reaksjoner, mens det i det norske aksjemarkedet er en klar negativ utvikling for sjømat- og shippingaksjene.
– Dette er så stygt, og så meningsløst, at selv på Fox News er folk skeptiske. Vi ser køer av pensjonerte generaler som sier at Grønland er viktig, men også at USA har alt de trenger uten å måtte ty til en slik løsning.
– Hvis markedene ikke tror på Trump-truslene, hvorfor løper da politikerne beina av seg fra krisemøte til krisemøte?
– Selv om «endgame» for markedene er at dette ordner seg, så må jo noen sørge for at det ordner seg. Og når det er rimelig sikkert for Støre og co at ting faller på plass, er det jo en god anledning til å være litt tøff.
Canada til Kina
Næss har ikke hatt henvendelser fra nervøse kunder med spørsmål om hvordan de skal forholde seg til den nye usikkerheten.
– Det viktigste nye er hva vi ser i Canada, som Trump har herjet med lenge. USA har lenge vært den viktigste handelspartneren, men nå har Canada inngått en ganske stor avtale med Kina, sier Næss.
– De senker biltollen fra 100 til 6 prosent, slik at kinesiske biler nå kommer nesten tollfritt inn i landet. I tillegg skal de samarbeide om blant annet bilproduksjon og det er gjort avtaler om salg fra Canada til Kina.
Næss viser til Kinas langsiktige strategi med å bli venner med alle.
– De har en lang rekke handelsavtaler. Når Trump herjer som en bølle, kan han få det som han vil på kort sikt, men ingen vil invitere en bølle på lang sikt. Nå kaster Trump Canada over til Kina, mener han.
– Og hvis for eksempel Zeekr velger å produsere sine elbiler i Canada, vil de kunne importeres billigere til USA.
– Vil svekke investeringene
– For et år siden var frykten at USA ikke lenger ville betale sin statsgjeld. Er det nå fare for at investorer og andre blir sittende med skjegget i postkassen, ved at Trump gjennomfører noe «utenkelig»?
– På sikt skader dette forholdet til alle land. For bedrifter som skulle ut i markedet var løsningen før å etablere seg i USA, og Trumps mål er å få bedrifter til å etablere seg der, sier Næss.
– Nå er det så risikabelt, at det vil ta ned investeringene i USA.
Robert Næss
