Etter å ha nådd en historisk topp på 121 dollar pr. unse i forrige uke, raste sølvprisen nesten 28 prosent fredag, til 85 dollar. Også gullprisen falt kraftig.
Årsaken til raset var mindre frykt for at den amerikanske sentralbanken mister sin uavhengighet i mai etter nominasjonen av Kevin Warsh som sentralbanksjef. Dollaren reagerte med oppgang på nominasjonen, etter lang tid med nedgang. Også økte marginkrav på sølvhandel på råvarebørsen i Chicago bidro til kollapsen.
Det førte til et blodbad blant gull- og sølv-aksjene på Wall Street, som i gjennomsnitt var ned henholdsvis 12,8 prosent og 14,9 prosent. På Stockholm-børsen falt Lundin Gold-kursen 10,5 prosent.
Mandag er det duket for en ny nedtur for gull- og sølvaksjene på Wall Street ettersom prisen for de edle metallene fortsetter nedover. Lundin Gold-aksjen faller rundt 2 prosent i Stockholm.
- 41 % på sitt meste
Mandag morgen falt sølvprisen helt ned til 71 dollar på sitt laveste, 41 prosent lavere enn pristoppen i forrige uke. Senere på dagen klatret imidlertid sølvprisen til rett i overkant av 80 dollar igjen.
Gullprisen falt til 4.402 dollar på sitt laveste mandag morgen, ned 21 prosent fra toppen.
Fjorårets absolutte beste aksjefond globalt var AuAg Silver Bullet, med den Gøteborg-baserte forvalteren Eric Strand bak roret. Strand er også adm. direktør i forvaltningsselskapet. Avkastningen i 2025 var på nesten 180 prosent.
Ellevill spekulasjon
I de seneste ukene har fondet også blitt meget populært blant norske og svenske fondskunder.
I løpet av kun én måned har forvaltningskapitalen til AuAg Fondene steget fra 6 milliarder svenske kroner til 10 milliarder. Over 100.000 kunder eier fondsandeler, derav 15.000 nordmenn.
For kun et halvt år siden var forvaltningskapitalen på 2 milliarder. I løpet av ett år har forvaltningskapitalen til AuAG-fondene tidoblet seg. Det er sølvfondet som er forvaltningsselskapet «flaggskip»-fond, og som utgjør mesteparten av kapitalen.
Fredag falt verdien i fondet med 12,9 prosent, ifølge Strand. Det vil si at verdier for nesten 1 milliard svenske kroner ble tapt denne dagen. Totalt, inkludert gullfondet hans, kan tapet beløpet seg til rundt 1 milliard svenske kroner.
Tross nedgangen på 12,9 prosent, er fondet opp 14 prosent i årets første måned.
Ligner på 2011-toppen
Mange spør seg nå om toppen ble nådd for gull og sølv i forrige uke. Prisøkningen, volatiliteten og den elleville spekulasjonen blant retail-kunder kan tilsi dét, basert på historiske sammenligninger.
I 2011, da sølvprisen toppet ut på 50 dollar, falt prisen med over 30 prosent i løpet av noen få dager. I forkant hadde sølvprisen tredoblet seg i verdi. Det tok da drøye 14 år før prisen var tilbake på 50 dollar pr. unse.
Strand tror derimot ikke at toppen er nådd for gull og sølv ennå.
– De svake selger
Strand bemerker seg at sølv-aksjene holdt seg mye bedre enn selve sølvprisen fredag. Han mener også at det var «svake» investorer som solgte, og at «sterke hender» nå kjøper.
– Vi er i vår tids bullmarked for gull og sølv. Å ri et bullmarked er ikke noe for de med svake nerver og historisk er slike korreksjoner på rundt 50 prosent ikke unormalt. Dette er ofte regisserte kampanjer som iscenesettes når vi får et skikkelig fråtsende marked, sier han og fortsetter:
– Med store korte posisjoner tvinges kursene nedover og spekulantene tvinges til å selge, og svake hender begynner også å selge. Kjøperne er de samme aktørene som satt i gang kampanjen. Dette er de sterke hendene som vil få en bra inngang når bullmarkedet fortsetter.
Strand legger til at statsgjelden globalt stiger med rekordfart og peker spesielt på det amerikanske budsjettunderskuddet. Han tror heller ikke på at Kevin Warsh vil gjøre at Fed forblir uavhengig fra Donald Trumps ønsker.
Råvarestrateg Ole S. Hansen i Saxo Bank skriver på X at risikoen for nye prisfall for gull og sølv er høy, etter det han kaller for en ekstremt «crowded trade», spesielt i sølv. Hansen har for øvrig tidligere vært positiv til gull- og sølvprisene.
Eric Strand
