– Det er en risiko for at Trump har satt i gang noe han kan miste kontrollen over, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie etter helgens USA-angrep på Iran.
– Selv om stormaktene, inkludert USA, har incentiver til å hindre at dette utarter, kan dette utarte til en langvarig vanskelig situasjon, frykter hun.
USA har i flere år vært nettoeksportør av olje, men amerikanske konsumenter vil likevel merke verdensmarkedsoppgangen for oljen på bensinstasjonene.
– Dette vil være negativt for økonomien, inkludert for USA, og Trump ønsker å unngå høye pumpepriser for forbrukerne.
Uendret kronesyn
Haugland understreker at oljeproduksjonen fortsatt pågår for fullt, og at produksjonsanlegg ikke er ødelagt.
– Nå pumpes olje for lager, mens problemet er å få oljen gjennom Hormuz-stredet.
Hvor høyt oljeprisen kommer, og hvor lenge prisoppgangen varer, vil være avgjørende for verdens finansmarkeder.
– Men vi holder en knapp på at oljeprisøkningen ikke blir langvarig. Derfor ser vi heller ikke annerledes på kronekursen enn vi gjorde fredag.
Tilbudssidesjokk
Haugland understreker også at det er forskjell på kronekursutslaget avhengig av om oljeprisen stiger på grunn av tilbudssidesjokk, som nå, eller om prisoppgangen kommer som følge av økt etterspørsel.
– Ved etterspørselsdrevet oljeprisoppgang løftes gjerne børsene også, og det er miljøer kronen trives godt i.
Likevel vil høyere oljepris styrke kronen kortsiktig, så lenge børsene ikke går på «mageplask», tror hun.
Vil løfte inflasjonen
Sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets understreker hvor annerledes norsk økonomi er fra de fleste andre land.
– Impulsen fra økt oljepris til inflasjonen er ganske liten, i hvert fall den direkte impulsen. Men oljeprisoppgangen vil forsterke råvareprismomentet som allerede er i verden, drevet av andre forhold. Det gjør hele det globale kostnadsbildet høyere, og vil påvirke både importprisene til Norge og norsk produksjon.
På lang sikt mener Olsen at Iran-krigen vil være inflatorisk også for Norge, selv om kronestyrkingen demper inflasjonsoppgangen noe.
Også når det gjelder realøkonomiske konsekvenser skiller Norge seg ut.
– Vi er tross alt en råvarenasjon, sier han.
– Det betyr at vi er prisfast kvantumstilpasser på globale markeder. Vi får alltid avsetning for varene, så priseffekten er mye viktigere enn den rene etterspørselskanalen. For andre land, som er mindre råvarebaserte, er det litt omvendt.
Kjersti Haugland
Kjetil Olsen