Frontlines største optimist:Ser «ingen tak» for tankratene
Evercore ISI løfter kursmålet sitt på en rekke shippingaksjer, og har nå høyste kursmål på Frontline.
FRONTLINE-RALLY: Største eier John Fredriksen i tankrederiet. FOTO: Thomas Bjørnflaten
Etter kraftig eskalering i Midtøsten i helgen, hever Evercore ISI kursmålene sine markant på rekke shippingaksjer.
Analytiker Jonathan Chappell fremholder at «This is Not a Drill». Transittene i Hormuzstredet er ned rundt 75 prosent fra samme tid forrige uke, forsikringspremiene har nesten doblet seg, og enkelte shippingaktører har trukket dekning helt.
EVERCORE ISI SHIPPINGDEKNING
| Selskap | Kursmål USD | Anbefaling |
| Ardmore Shipping | 21 (17) | Outperform |
| DHT Holdings | 23 (17) | Outperform |
| Frontline | 46 (42) | Outperform |
| NAT | 5 (4) | In Line |
| Scorpio Tankers | 90 (83) | Outperform |
| Teekay Tankers | 84 (74) | Outperform |
| TORM | 36 (34) | Outperform |
Kursmålet på Frontline tilsvarer 439,70 kroner, som er det høyeste blant samtlige meglerhus, ifølge Bloomberg. Fra kurs på 381,20 kroner i skrivende stund tilsier det en oppside på 15,4 prosent.
Når det gjelder Hormuzstredet noterer analytikeren at trusselen alene om å stenge shippingveien kan «skape panikk i befraktningsmarkedet og vil sannsynligvis drive tankratene enda høyere fra dagens toppnivåer.»
«Stenging av Hormuzstredet er en av de største oppside–halerisikoene for oljetanksektoren. Bare trusselen alene sendte nylig spotratene for VLCC til himmels, med mer enn en tredobling de siste to ukene til nivåer som kun er nådd 2–3 ganger de siste 25 årene,» skriver Chappell.
Varighet er alt
Basert på uttalelsene fra ledere i USA og Israel peker det mot en lengre periode med angrep, og Iran har foreløpig svart med samme mynt for å redde regimet.
«Perioden med usikkerhet (rundt oljeflyt, Hormuzstredet og det iranske regimet) vil i stor grad avgjøre både størrelsen og varigheten på oppsiden i spotratene – i praksis uten noe tydelig tak før det foreligger klare svar på de mange spørsmålene,» skriver Evercore-analytikeren.
Buy the rumor, sell the news?
Evercore viser til at geopolitiske hendelser som påvirker viktige oljeproduserende regioner har de siste 25 årene vist seg å være «buy the rumor, sell the news»-trade for shipping.
«Gitt de allerede høye nivåene for både rater og aksjekurser før lørdag, vil det være forståelig om man ser etter salgsmuligheter når halerisikoen avtar og større klarhet oppstår,» skriver Chappell.
«Men disse angrepene skiller seg fra tidligere hendelser og kan bli både mer langvarige og mer omfattende,» tilføyes det.
Alvorlighetsgraden i situasjonen tilsier at minste motstands vei er videre opp, ifølge Evercore.
«Ratene – både spot og timecharter – samt skipsverdier vil trolig se økt volatilitet (om det i det hele tatt er mulig gitt det som har skjedd de siste to månedene), og vi hever kursmålene for 5 av de 7 tankaksjene vi dekker for å reflektere en høyere premie på eiendelsverdier knyttet til forstyrrelser i Midtøsten,» skriver han.
«Det er vanskelig å identifisere hvor gevinst bør tas, men vi vil påpeke at ethvert tegn til de-eskalering eller forhandlinger raskt kan ta noe av "skummet" ut av tankratemarkedet – og aksjene,» skriver Evercore.
