Goldman Sachs varsler fredag at de snarlig må revidere oljeprisestimatene sine dersom det ikke kommer tegn til normalisering i trafikken gjennom Hormuzstredet i løpet av de nærmeste dagene.
Etter å ha jekket opp prognosene noen dager tidligere, opererer banken med en base case i 80-dollarområdet gjennom mars og 70 dollar i andre kvartal.
«Vi planlegger å revidere oljeprisestimatene våre snart dersom vi ikke ser bevis på en gradvis normalisering i Hormuzstredet de neste dagene,» skriver leder for oljeanalyse, Daan Struyven.
Frykter «demand destruction»
Det anslås at det går tapt 17 millioner fat pr. dag gjennom Hormuzstredet. Samtidig er det svært vanskelig å omdirigere større volumer på grunn av angrep mot energiinfrastruktur, mangel på drivstoff til skip og tidligere angrep på rørledninger.
Bortfallet på 17 millioner fat pr. dag er «uten sidestykket», ifølge Goldman. Det er 17 ganger mer enn bortfallet i russisk produksjon i april 2022.
Ifølge Struyven er sjokket så voldsomt at man kan havne i et scenario med full «demand destruction» (etterspørselsdestruksjon). Dette innebærer at oljeprisen må stige til et nivå som er så ekstremt høyt at det tvinger frem et fall i forbruket hos både bedrifter og privatpersoner for å balansere markedet.
«Oljeprisene kan måtte stige til nivåer som utløser demand destruction enda raskere enn hva historien og enkle modeller – som kun fokuserer på eksport fra Persiabukta – tilsier,» skriver Struyven.
Han peker på at den voldsomme farten i lageruttømmingen vil få markedet til å prise inn denne svikten i etterspørsel langt tidligere enn ved mindre ekstreme sjokk. I tillegg kan hamstring og eksportkutt på raffinerte produkter (som bensin og diesel) fra land utenfor OECD akselerere krisen ytterligere.
Dersom situasjonen i Hormuzstredet ikke bedres i løpet av mars, mener Goldman Sachs at oljeprisen – og særlig prisene på drivstoff – vil kunne overstige de historiske toppene fra både 2008 og 2022.
